3 tín hiệu risk-off cho thấy thị trường crypto đang rơi vào trạng thái thận trọng sâu

Thị trường crypto chuyển sang trạng thái phòng thủ

Ba tín hiệu risk-off đang nhấp nháy trên thị trường crypto khi tổng vốn hóa duy trì quanh mức 2,13 nghìn tỷ USD. Khối lượng giao dịch, tâm lý nhà đầu tư và thanh khoản sàn đều cho thấy người tham gia đang thu hẹp hoạt động trong bối cảnh chờ đợi thêm thông tin rõ ràng hơn.

Bitcoin đã giảm khoảng 15% trong tháng 6, hiện giao dịch quanh 62.500 USD. Đà bán tháo lan rộng khiến vốn hóa thị trường crypto giảm 13,6% trong tháng, với hầu hết tài sản lớn ghi nhận mức lỗ hai chữ số.

Ethereum (ETH) giao dịch quanh 3.450 USD sau khi giảm 28% trong 30 ngày qua. Solana (SOL) chịu ảnh hưởng nặng hơn, mất khoảng 33% trong cùng kỳ. Những động thái này đã đẩy tổng giá trị crypto xuống còn khoảng 2,13 nghìn tỷ USD.

Ba tín hiệu nhà đầu tư rút lui

Tín hiệu thứ nhất – Khối lượng giao dịch giảm mạnh

Theo dữ liệu từ Santiment, khối lượng giao dịch trên các tài sản top đầu (không tính stablecoin) đã giảm về mức thấp nhất trong hai năm. Santiment nhận định: "Nhà đầu tư có vẻ e ngại để mua hoặc bán mạnh, khi sự bất định vĩ mô, căng thẳng địa chính trị và các đợt thanh lý gần đây khiến người tham gia đứng ngoài quan sát."

Tín hiệu thứ hai – Tâm lý thị trường cực kỳ bi quan

Chỉ số Crypto Fear & Greed hiện ở mức 12, sau khi từng rơi xuống 9 trong phiên trước đó. Cả hai mức này đều nằm sâu trong vùng cực kỳ sợ hãi (extreme fear), vùng đi kèm với mức độ né tránh rủi ro cao.

Tín hiệu thứ ba – Thanh khoản sàn giảm

Một nhà phân tích chỉ ra rằng Binance hiện nắm giữ khoảng 41,2 tỷ USD dưới dạng Tether (USDT), với sổ sách ERC-20 giảm 2,3% trong 30 ngày. Phân tích nêu rõ: "Sổ sách ERC-20 hiện chỉ ở vị trí percentile thứ 23,5 của phạm vi 30 ngày — thấp hơn nhiều so với mức cần thiết để cho thấy áp lực tích lũy thực sự."

Dự trữ hiện tại thấp hơn 12,4% so với đỉnh tháng 12 là 43,9 tỷ USD. Tổng dòng tiền ròng 30 ngày trên cả hai chain âm khoảng 1,27 tỷ USD, cho thấy vốn đã rời đi trong đợt điều chỉnh vẫn chưa quay trở lại.

"Trên toàn bộ bức tranh sàn, xu hướng nhất quán. OKX, Bybit và Bitfinex đều ở trạng thái phân phối nhẹ trong 30 ngày. KuCoin và Bitget đang tích lũy trên TRC-20, nhưng tổng dự trữ khoảng 465 triệu USD khiến tín hiệu này có tác động thị trường hạn chế về cấu trúc," nhà phân tích cho biết.

Góc nhìn ngược lại trong nỗi sợ

Tuy nhiên, một số nhà phân tích đọc những điều kiện này là cơ hội chứ không phải cảnh báo. Santiment cho rằng khối lượng thấp "thường báo hiệu sự kiệt sức hơn là khởi đầu của một xu hướng giảm mới lớn."

"Trong lịch sử, một số đợt phục hồi mạnh nhất của crypto đều xuất phát từ giai đoạn lãi suất, khối lượng và mức độ tham gia ở mức thấp nhất. Thị trường hiếm khi chuyển sang tăng giá khi mọi người đang tích cực đuổi theo giá cao hơn. Điều này thường xảy ra khi nhà đầu tư trở nên chán nản, không còn quan tâm và tin rằng không có gì sẽ xảy ra," Santiment nêu rõ.

Santiment cũng bổ sung rằng dòng tiền vào khiêm tốn có thể kích hoạt đợt tăng nhẹ nếu niềm tin quay trở lại. Đồng thời, một số nhà phân tích khác coi nỗi sợ cực đoan là tín hiệu ngược (contrarian signal), không phải xác nhận cho đà giảm tiếp. Họ lập luận rằng nỗi sợ sâu thường đi trước các đợt phục hồi, trong khi bầu không khí hưng phấn lại báo hiệu đỉnh thị trường.