Áp lực bán altcoin trên spot chạm đáy kể từ 2020, chỉ số Altcoin Season tiến gần mốc kích hoạt

Áp lực bán altcoin trên spot xuống mức thấp nhất 5 năm

Theo dữ liệu từ CryptoQuant, áp lực bán altcoin trên các sàn giao dịch spot đã giảm xuống mức thây nhất kể từ năm 2020, đánh dấu 15 tháng liên tiếp bán ròng trên thị trường ngoài $BTC và $ETH. Chỉ số theo dõi chênh lệch tích lũy giữa khối lượng mua và bán altcoin (loại trừ BTC và ETH) đã chạm mức tiêu cực sâu nhất trong nửa thập kỷ.

CryptoQuant analyst IT Tech nhận định: "Đây không phải một đợt giảm giá đơn lẻ. Đây là 15 tháng bán ròng liên tục trên các sàn spot."

Chỉ số gần như quay về mức flat vào đầu năm 2025, nhưng sau đó đảo chiều và tiếp tục giảm trong những tháng tiếp theo.

Chỉ số Altcoin Season Index tiến gần ngưỡng kích hoạt

Mặt khác, CryptoQuant Altcoin Season Index phiên bản 180 ngày lại cho tín hiệu ngược lại. Hiện tại chỉ số này đang ở mức 18.48 – tiến gần nhưng chưa vượt ngưỡng 20, mốc mà theo phân tích lịch sử thường báo hiệu mùa altcoin chính thức bắt đầu.

Theo nhà phân tích @CW8900: "Chỉ số Altcoin Season Index 180 ngày đang ở mức 18.48. Khi chỉ số này vượt qua 20, mùa altcoin sẽ bắt đầu thực sự. Hiện tại chúng ta đang đứng ở vạch xuất phát của mùa altcoin. Trong đợt suy thoái gần đây, mức giảm của altcoin tương đối nhỏ – đây có thể là giai đoạn chuẩn bị."

Khoảng cách giữa hai tín hiệu cho thấy dòng vốn đang dần xoay vòng chọn lọc thay vì chạy theo đà.

Các nhà phân tích chia hai luồng quan điểm

Joao Wedson, founder của Alphractal, cho rằng nhiều altcoin đã trải qua đợt giảm sâu trong năm 2025 và đầu 2026 có thể sẽ không thiết lập mức đáy mới. Ông nhận định phần lớn thị trường đã bước vào giai đoạn "trầm lắng" (depression phase) của chu kỳ – giai đoạn nhiều nhà đầu tư rời bỏ trong khi các holder lớn âm thầm tích lũy.

"Sự gia tăng của BTC Dominance chủ yếu đến từ top 20 altcoin và stablecoin. Điều này không có nghĩa tất cả altcoin sẽ chết. Nó có nghĩa là vốn sẽ luân chuyển theo cách rất chọn lọc," Joao Wedson nói.

Ngược lại, nhà giao dịch Crypto Kid giữ quan điểm bi quan hơn. Ông cho rằng một mùa altcoin thực sự cần đến chính sách nới lỏng tiền tệ tương tự giai đoạn 2020–2021, và dự đoán khung thời gian đó rơi vào khoảng 2028–2029.

Tín hiệu trái chiều, xu hướng ngắn hạn chưa rõ ràng

Hai tín hiệu đang để lại câu hỏi lớn cho hành động giá altcoin trong ngắn hạn. Một mặt, lực bán altcoin trên spot đang ở mức cao nhất trong 5 năm. Mặt khác, gauge xoay vòng vốn đang tiến gần ngưỡng kích hoạt. Động thái tiếp theo có thể phụ thuộc vào việc liệu quá trình tích lũy có chọn lọc hay việc chờ đợi chính sách tiền tệ nới lỏng sẽ thắng thế.

Các nhà đầu tư được khuyến nghị theo dõi sát diễn biến của chỉ số Altcoin Season Index và khối lượng giao dịch spot trên các sàn để đánh giá động lực thị trường.