apxUSD mất neo 1 USD khi Bitcoin giảm và tài sản STRC chịu áp lực

apxUSD rơi khỏi mốc neo 1 USD

Stablecoin apxUSD của Apyx đã mất mốc neo 1 USD trong tuần này, giảm xuống khoảng 0,92 USD trong bối cảnh thị trường crypto chịu áp lực bán rộng hơn. Theo thông tin từ The Defiant, diễn biến này xảy ra khi Bitcoin tiếp tục đà giảm mạnh, đồng thời cổ phiếu ưu đãi STRC của Strategy giảm xuống dưới mệnh giá, gây sức ép lên phần tài sản bảo chứng của apxUSD.

apxUSD được mô tả là một stablecoin được hỗ trợ bởi dòng cổ tức, với phần lớn tài sản thế chấp liên quan đến cổ phiếu ưu đãi của các công ty nắm giữ Bitcoin trong bảng cân đối kế toán. Cơ chế này khác với các stablecoin phổ biến được bảo chứng bằng tiền mặt, trái phiếu kho bạc Mỹ hoặc tài sản crypto có tính thanh khoản cao.

Tài sản thế chấp gắn với cổ phiếu ưu đãi

Điểm đáng chú ý của apxUSD nằm ở cấu trúc tài sản bảo chứng. Việc phụ thuộc lớn vào cổ phiếu ưu đãi của các công ty có chiến lược nắm giữ Bitcoin khiến stablecoin này chịu tác động kép: biến động của thị trường cổ phiếu liên quan đến Bitcoin và biến động trực tiếp từ giá BTC.

Trong trường hợp STRC giảm xuống dưới mệnh giá, giá trị tài sản bảo chứng có thể bị thị trường đánh giá thấp hơn kỳ vọng ban đầu. Điều này tạo ra áp lực lên niềm tin của nhà giao dịch đối với khả năng duy trì tỷ giá 1:1 của apxUSD so với USD.

Với các stablecoin, việc mất neo không nhất thiết đồng nghĩa với sự sụp đổ của toàn bộ mô hình, nhưng thường phản ánh căng thẳng thanh khoản, suy giảm niềm tin hoặc lo ngại về chất lượng tài sản bảo chứng. Mức giảm xuống khoảng 0,92 USD cho thấy thị trường đã định giá một mức rủi ro đáng kể đối với apxUSD trong ngắn hạn.

Bitcoin giảm làm gia tăng sức ép

Đợt giảm của Bitcoin là yếu tố quan trọng trong bối cảnh này. Khi BTC giảm sâu, các doanh nghiệp nắm giữ lượng lớn Bitcoin thường chịu áp lực định giá, kéo theo các công cụ tài chính liên quan đến những doanh nghiệp này. Nếu tài sản bảo chứng của một stablecoin có liên hệ chặt chẽ với nhóm công ty đó, rủi ro lan truyền có thể xuất hiện nhanh hơn.

Theo The Defiant, sự kết hợp giữa đà bán tháo của Bitcoin và việc STRC giao dịch dưới mệnh giá đã khiến cơ chế bảo chứng của apxUSD bị thị trường đặt câu hỏi. Đây là ví dụ cho thấy stablecoin không chỉ đối mặt với rủi ro từ tài sản crypto trực tiếp, mà còn từ các sản phẩm tài chính truyền thống được cấu trúc quanh tài sản số.

Tín hiệu cho thị trường DeFi

Sự kiện apxUSD mất neo diễn ra trong bối cảnh DeFi ngày càng xuất hiện nhiều mô hình stablecoin mới, bao gồm các sản phẩm sử dụng tài sản sinh lợi, cổ phiếu ưu đãi, trái phiếu token hóa hoặc chiến lược lợi suất phức tạp. Những mô hình này có thể mang lại nguồn thu hoặc lợi suất, nhưng cũng khiến việc đánh giá rủi ro trở nên khó khăn hơn so với stablecoin bảo chứng bằng tài sản truyền thống.

Đối với thị trường, diễn biến của apxUSD nhấn mạnh tầm quan trọng của minh bạch tài sản bảo chứng, khả năng thanh khoản và cơ chế xử lý khi tài sản nền giảm giá. Các nhà quan sát DeFi thường theo dõi sát tỷ lệ thế chấp, chất lượng tài sản dự trữ và khả năng quy đổi trong những giai đoạn biến động mạnh.

Hiện chưa rõ apxUSD sẽ phục hồi mốc 1 USD nhanh đến mức nào, nhưng sự kiện này tiếp tục đặt ra câu hỏi về độ bền của các stablecoin có cấu trúc bảo chứng phức tạp trong điều kiện thị trường bất lợi.