Báo cáo việc làm tháng 7: Bitcoin có lặp lại phản ứng như lần trước?

Báo cáo việc làm tháng 7 và kỳ vọng của thị trường

Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) công bố báo cáo bảng lương phi nông nghiệp (nonfarm payrolls) tháng 7 trong ngày hôm nay, với các nhà kinh tế dự báo mức tăng chỉ khoảng 83.000 việc làm và tỷ lệ thất nghiệp giữ ổn định ở 4,2%. Giới giao dịch Bitcoin (BTC) đang đặt câu hỏi liệu phản ứng của thị trường có lặp lại kịch bản của báo cáo tháng 6 hay không.

Điều gì đã xảy ra ở báo cáo tháng 6

Báo cáo việc làm tháng 6 chỉ ghi nhận 57.000 việc làm mới, thấp hơn nhiều so với dự báo khoảng 110.000 của giới kinh tế. Dữ liệu tuyển dụng yếu thường làm dấy lên kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ trì hoãn việc tăng lãi suất, do lãi suất thấp hơn giúp nới lỏng điều kiện thanh khoản vốn có lợi cho Bitcoin.

Diễn biến này gần như xảy ra ngay lập tức: Bitcoin tăng 4%, tiến sát mốc 62.000 USD trong ngày báo cáo được công bố, sau đó tiếp tục leo lên gần 64.000 USD vào cuối tuần khi giới giao dịch giảm bớt kỳ vọng về khả năng tăng lãi suất trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, đà tăng này không duy trì được lâu. Bitcoin giảm khoảng 3% vào cuối tháng 7, giao dịch quanh mức 63.080 USD, sau khi ba quan chức Fed bỏ phiếu ủng hộ việc tăng lãi suất tại cuộc họp gần nhất. Cùng thời điểm đó, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2007.

Một mô hình lặp lại theo cả hai chiều

Tháng 6 không phải trường hợp cá biệt. Báo cáo việc làm tháng 5 mạnh hơn dự báo, với 172.000 việc làm được tạo ra so với mức dự báo thấp hơn, đã làm suy yếu kỳ vọng cắt giảm lãi suất và gây áp lực lên Bitcoin.

Tương tự, báo cáo tháng 1 với số liệu gần gấp đôi dự báo cũng tạo hiệu ứng tương tự, đẩy Bitcoin về vùng hỗ trợ 65.000 USD khi lợi suất trái phiếu tăng. Ngược lại, báo cáo tháng 8/2025 với số liệu yếu bất thường — chỉ 22.000 việc làm so với dự báo 75.000 — đã đẩy Bitcoin lên gần 113.000 USD nhờ kỳ vọng cắt giảm lãi suất được hồi phục.

Vì sao báo cáo lần này có thể phá vỡ mô hình cũ

Các dự báo cho tháng 7 hiện đang phân hóa mạnh. Theo dữ liệu 401(k) của Vanguard, mức tăng việc làm có thể chỉ đạt 18.000, một con số thấp có khả năng tái hiện đà tăng như tháng 6. Trong khi đó, Citigroup đưa ra dự báo trái ngược với đồng thuận thị trường khi cho rằng Fed sẽ có ba đợt cắt giảm lãi suất từ nay đến tháng 1/2027.

Thống đốc Fed Lisa Cook tuần này đưa ra phát biểu thận trọng hơn: "Mặc dù tỷ lệ tuyển dụng ở mức thấp, tỷ lệ thất nghiệp vẫn ổn định do tỷ lệ sa thải cũng thấp. Trạng thái cân bằng tuyển dụng thấp - sa thải thấp này gây khó khăn đặc biệt cho một số nhóm, trong đó có người mới gia nhập thị trường lao động, và có thể kìm hãm tâm lý người lao động một cách hợp lý."

Bà Cook cũng cho biết sẽ ủng hộ tăng lãi suất nếu lạm phát không cải thiện — quan điểm diều hâu tương tự từng khiến đà tăng của Bitcoin trong tháng 6 bị cắt ngắn.

Diễn biến giá Bitcoin

Tại thời điểm viết bài, Bitcoin giao dịch ở mức 64.305 USD, tăng 0,50% trong 24 giờ. Theo phân tích của BeInCrypto, việc báo cáo hôm nay có tái hiện diễn biến của tháng 6 hay bị lấn át bởi các tín hiệu diều hâu tương tự sau đó hay không có thể phụ thuộc vào cách Fed diễn giải dữ liệu, không kém phần quan trọng so với con số việc làm được công bố.