Bernstein nâng mục tiêu giá vàng năm 2026 lên 4.533 USD

Bernstein nâng mục tiêu giá vàng, nhưng vẫn thận trọng

Tổ chức tài chính Bernstein vừa công bố điều chỉnh tăng mục tiêu giá vàng cho nửa cuối năm 2026 lên mức 4.533 USD/oz. Dù cao hơn mức giá hiện tại, con số này vẫn nằm xa dưới đỉnh lịch sử 5.608,35 USD mà kim loại quý này đã xác lập vào tháng 1/2026 — cho thấy Bernstein đang duy trì quan điểm tương đối thận trọng trong dự báo của mình.

Hai yếu tố chính hỗ trợ giá vàng

Theo Bernstein, có hai động lực cốt lõi đang nâng đỡ giá vàng trong giai đoạn này:

• Nhu cầu mua vào từ ngân hàng trung ương vẫn ở mức cao. Các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục tích lũy vàng như một phần trong chiến lược đa dạng hóa dự trữ. Trung Quốc gần đây được ghi nhận đã mua thêm 15 tấn vàng trong một đợt mua vào khi giá điều chỉnh.
• Khả năng Fed tăng lãi suất mạnh là thấp. Theo phân tích của Bernstein, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nhiều khả năng sẽ không theo đuổi chu kỳ tăng lãi suất quyết liệt trong năm nay. Tại kỳ họp FOMC gần nhất, Fed đã quyết định giữ nguyên lãi suất, dù lạm phát tại Mỹ đã leo lên 4,2% — mức khiến nhiều nhà quan sát kỳ vọng sẽ có đợt tăng lãi suất để kiềm chế chỉ số CPI.

Rủi ro địa chính trị và tâm lý phòng thủ

Bên cạnh các yếu tố kinh tế vĩ mô, tình hình địa chính trị đang ngày càng phức tạp. Sự leo thang trở lại của xung đột giữa Mỹ và Iran đã gia tăng tâm lý lo ngại trong giới đầu tư. Khi rủi ro vĩ mô và địa chính trị tăng cao, nhà đầu tư thường chuyển sang các tài sản trú ẩn an toàn — trong đó vàng là lựa chọn hàng đầu.

Diễn biến này tương đồng với giai đoạn cuối năm 2025, khi lo ngại vĩ mô gia tăng đã thúc đẩy dòng vốn đổ mạnh vào vàng, đẩy giá lên đỉnh lịch sử vào đầu năm 2026. Nếu kịch bản hiện tại tiếp diễn, dòng vốn tương tự có thể xuất hiện trở lại.

Liệu vàng có thể lập đỉnh mới trong 2026?

Theo phân tích của Bernstein, kịch bản vàng lập đỉnh lịch sử mới trong năm 2026 là có thể xảy ra nhưng không được đảm bảo. Nếu Fed bất ngờ quyết định tăng lãi suất — kết hợp với lo ngại vĩ mô và căng thẳng địa chính trị leo thang — áp lực mua vào có thể đủ mạnh để đẩy giá vàng vượt mốc 5.608 USD. Tuy nhiên, tổ chức này không đưa đây vào kịch bản cơ sở của mình.

Nhìn chung, các tín hiệu thị trường ngắn hạn nghiêng về hướng hỗ trợ giá vàng duy trì đà tăng, song mức độ và tốc độ phụ thuộc nhiều vào quyết định chính sách tiền tệ của Fed và diễn biến địa chính trị trong những tháng tới.