Bitcoin có thể về 0? Nhà phân tích cảnh báo rủi ro thanh khoản từ đợt thanh toán trái phiếu Mỹ

Bitcoin có thể về 0 không? Câu hỏi quay trở lại sau cảnh báo thanh khoản

Câu hỏi "Bitcoin có thể về 0?" một lần nữa xuất hiện dày đặc trên các diễn đàn và mạng xã hội, sau khi nhà quản lý quỹ Michael Kramer — nhà sáng lập kiêm CEO của Mott Capital Management — đưa ra cảnh báo về một cuộc khủng hoảng thanh khoản có thể kéo $BTC xuống thấp hơn nữa.

Cảnh báo từ đợt thanh toán trái phiếu Kho bạc Mỹ

Theo phân tích của Kramer, Bitcoin hoạt động như một chỉ báo thanh khoản đáng tin cậy hơn hầu hết các tài sản khác. Ông cảnh báo rằng đợt thanh toán trái phiếu Kho bạc Mỹ sắp tới có thể rút khoảng 150 tỷ USD khỏi hệ thống tài chính — một lượng thanh khoản đáng kể đủ để tạo ra áp lực bán mạnh trên thị trường.

Kramer viết trong bản phân tích mới nhất: "Theo kinh nghiệm của tôi, Bitcoin có xu hướng là chỉ báo thanh khoản tốt hơn hầu hết các công cụ khác. Nếu đợt thanh toán trái phiếu làm cạn kiệt thanh khoản, thì Bitcoin có thể còn giảm sâu hơn nhiều."

Hiện tại, $BTC đã mất khoảng 11% so với đỉnh trên 82.500 USD và từng phá vỡ vùng hỗ trợ quanh 75.000 USD. Nhà phân tích cho rằng diễn biến này phản ánh rủi ro thanh khoản đang leo thang, không phải một đợt điều chỉnh kỹ thuật thông thường.

Vì sao kịch bản về 0 vẫn bị xem là ngoại lệ

Dù rủi ro giảm có thực, đa số nhà phân tích vẫn coi Bitcoin về 0 là kịch bản ngoại biên với một số lý do cụ thể:

• Lực mua từ các tổ chức lớn: Các đơn vị như MicroStrategy có xu hướng mua thêm khi giá giảm thay vì bán tháo, tạo ra một lực đỡ tự nhiên cho thị trường.
• Lệnh mua chờ ở vùng giá thấp: Theo nhiều nguồn, một số nhà đầu tư lớn nhất của Bitcoin được cho là đặt lệnh mua ở các mức giá rất thấp.
• Quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược của Mỹ: Việc Hoa Kỳ thiết lập một quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược (Strategic Bitcoin Reserve) tạo ra một nền tảng thể chế mà hầu hết các tài sản crypto khác chưa có được.

Những yếu tố này không loại bỏ hoàn toàn rủi ro, nhưng chúng góp phần làm giảm xác suất của một đợt sụp đổ toàn diện.

Rủi ro thực sự nằm ở đâu?

Theo nhận định của các nhà phân tích, mối lo ngại thực tế hơn không phải là Bitcoin về 0, mà là khả năng tiếp tục giảm thêm 10–20% trong bối cảnh thanh khoản thắt chặt. Những đợt giảm mạnh và nhanh không phải hiếm gặp với Bitcoin — tâm lý thị trường có thể đảo chiều rất nhanh khi điều kiện thanh khoản xấu đi.

Lịch sử cũng cho thấy cuộc tranh luận về "Bitcoin về 0" thường lắng xuống khi thanh khoản quay trở lại hệ thống — và đó là mô hình lặp đi lặp lại nhiều năm qua.

Viễn cảnh đáng lo ngại nhất trong giai đoạn tới, theo phân tích hiện tại, là một cuộc khủng hoảng thanh khoản kéo dài và thêm một vài tuần biến động mạnh — chứ không phải sự kết thúc của Bitcoin.