Bitcoin ổn định hơn chỉ số KOSPI đầy biến động của Hàn Quốc

Bitcoin biến động ít hơn KOSPI

Theo dữ liệu từ Bloomberg, Bitcoin (BTC) ghi nhận mức biến động lợi suất thấp hơn so với chỉ số chứng khoán chuẩn của Hàn Quốc trong năm nay. Cụ thể, lợi suất hàng ngày của KOSPI dao động 63% so với mức trung bình, trong khi con số này của Bitcoin chỉ là 48%.

Hai cổ phiếu chi phối cả chỉ số

Samsung Electronics và SK Hynix, hai nhà cung cấp chip nhớ chủ chốt cho làn sóng AI, là nguyên nhân chính tạo ra khoảng cách này. Cổ phiếu của hai công ty tăng nhanh đến mức hiện chiếm hơn một nửa tỷ trọng của KOSPI. Nếu tính cả các công ty liên kết niêm yết, tỷ trọng này còn cao hơn.

SK Hynix đã có một đợt tăng giá mạnh trong năm nay, nhưng cũng giảm hơn 20% chỉ trong tháng vừa qua. Sự tập trung này khiến chỉ số chuẩn của Hàn Quốc trở thành một khoản cược đòn bẩy vào AI, đồng thời gắn chặt tâm lý thị trường với diễn biến của Wall Street.

Khi KOSPI đóng cửa ở mức cao kỷ lục vào tháng 6, hơn 650 trong số 831 cổ phiếu thành phần lại giảm giá, theo Bloomberg. Sau đó, SK Hynix mất 27% giá trị chỉ trong ba phiên giao dịch do lo ngại về chi tiêu cho trung tâm dữ liệu, trước khi bật tăng kịch trần biên độ 30%/ngày theo quy định của Hàn Quốc khi tâm lý thị trường đảo chiều.

Đòn bẩy từ nhà đầu tư cá nhân khuếch đại biến động

Phần lớn các quỹ ETF đòn bẩy theo dõi Samsung và SK Hynix được nắm giữ bởi nhà đầu tư cá nhân. Các quỹ này càng khuếch đại thêm biến động của thị trường. Vào thời điểm cao nhất, ETF đòn bẩy và cổ phiếu cơ sở chiếm hơn 70% giá trị giao dịch hàng ngày, trong khi tổng quy mô thị trường chứng khoán Hàn Quốc là 3.400 tỷ USD.

Biến động mạnh đã buộc Sở giao dịch chứng khoán Hàn Quốc (Korea Exchange) phải tạm dừng giao dịch 9 lần trong năm nay, so với chỉ 1 lần vào năm 2024. Bộ trưởng Tài chính Koo Yun Cheol thừa nhận cơ quan quản lý đã phê duyệt các sản phẩm đòn bẩy quá nhanh. Giới chức sau đó cam kết áp giới hạn tỷ lệ sở hữu và tăng chi phí giao dịch nhằm hạn chế rủi ro từ nhà đầu tư cá nhân.

Năm của Bitcoin: không yên ả, chỉ là ổn định hơn

Bitcoin mở đầu năm 2026 quanh mức 88.000 USD và hiện giao dịch quanh 63.000 USD, giảm khoảng 29% từ đầu năm. So với mức đỉnh lịch sử 126.000 USD hồi tháng 10/2025, mức giảm mở rộng lên gần 50%.

Đà giảm không diễn ra theo một cú sốc đơn lẻ. Bitcoin giảm về vùng đáy gần 60.000 USD vào tháng 2, phục hồi ngắn hạn, rồi tiếp tục giảm về khoảng 57.000 USD vào tháng 6. Theo giới giao dịch, áp lực này đến từ dòng vốn ETF chậm lại và dòng tiền dịch chuyển sang các cổ phiếu liên quan đến AI.

Giá Bitcoin nhìn chung có xu hướng giảm trong năm qua. Đà giảm kéo dài và có tính một chiều này có thể là lý do khiến chỉ số biến động của Bitcoin trông có vẻ ôn hòa hơn so với KOSPI. Thước đo của Bloomberg phản ánh mức độ dao động của lợi suất hàng ngày so với chính mức trung bình của nó, chứ không phản ánh quy mô tổng thể của biến động giá. Một đà giảm ổn định theo một hướng có thể tạo ra chỉ số biến động thấp hơn một thị trường dao động cả hai chiều, ngay cả khi tổng mức lỗ lớn hơn.

Giới đầu tư crypto thường xem Bitcoin là tài sản biến động thất thường. Việc liệu đà tăng AI của Hàn Quốc có hạ nhiệt trước khi đòn bẩy trong thị trường này được kiểm soát hay không có thể quyết định thị trường nào sẽ mang danh hiệu đó tiếp theo.