Cả Wall Street lẫn thị trường crypto đều đặt cược vào AMD thay vì Nvidia

Dòng tiền đang âm thầm rời Nvidia sang AMD

AMD (Advanced Micro Devices) đang trở thành tâm điểm chú ý của cả thị trường chứng khoán truyền thống lẫn cộng đồng crypto. Cổ phiếu này đã tăng hơn 150% từ đầu năm 2026, gần gấp đôi mức tăng 77,5% của cả năm 2025, và là một trong những màn hồi phục ấn tượng nhất trong nhóm cổ phiếu bán dẫn.

Chỉ số Chaikin Money Flow (CMF) — thước đo xu hướng mua/bán của các nhà đầu tư tổ chức — ghi nhận AMD ở mức +0,24, phản ánh dòng tiền lớn đang liên tục chảy vào. Trong khi đó, Nvidia lại cho thấy chỉ số âm, tức là các cổ đông lớn đang dần thoái vốn. AMD cũng vượt trội so với chỉ số ngành bán dẫn SOXX, trong khi Nvidia chỉ đạt 51,9 điểm tương đối — một sự đảo ngược đáng chú ý so với vị thế thống trị trước đây.

Cộng đồng crypto: Tỷ lệ long/short nghiêng mạnh về AMD

Trên Hyperliquid — nền tảng giao dịch hợp đồng vĩnh cửu (perpetual) phi tập trung — tỷ lệ lệnh mua so với lệnh bán AMD đạt gần 2:1, cao nhất trong toàn bộ nhóm cổ phiếu chip. Ngược lại, Nvidia bị áp đảo bởi các lệnh short. Theo phân tích từ Charlie Quant Lab, đây là tín hiệu đáng chú ý vì các trader crypto thường hành động sớm hơn và phản ứng nhanh hơn với những thay đổi cơ bản.

Nền tảng kinh doanh hỗ trợ đà tăng

Sức hút của AMD không chỉ đến từ tâm lý thị trường. Về mặt cơ bản, công ty công bố doanh thu quý I/2026 tăng 38% lên 10,3 tỷ USD, trong đó mảng chip dành cho trung tâm dữ liệu đạt kỷ lục 5,8 tỷ USD, tăng 57% so với cùng kỳ. Đáng chú ý hơn, tăng trưởng lợi nhuận còn vượt tốc độ tăng doanh thu — điều mà nhà đầu tư đặc biệt quan tâm.

Một lợi thế cạnh tranh then chốt của AMD là khả năng cung cấp cả GPU lẫn CPU cho hạ tầng AI, trong khi Nvidia chủ yếu tập trung vào GPU. Điều này cho phép AMD tiếp cận thị trường chip máy chủ dự kiến vượt 120 tỷ USD vào năm 2030.

Các hợp đồng lớn cũng liên tiếp được ký kết: Meta cam kết hợp đồng đa năm trị giá khoảng 60 tỷ USD, OpenAI ký thỏa thuận nhiều năm, và Oracle đặt hàng 50.000 chip thế hệ mới nhất của AMD. Một số nhà phân tích Phố Wall đã nâng mục tiêu giá lên 700 USD.

Rủi ro vẫn hiện hữu

Dù vậy, nhà phân tích thị trường lưu ý rằng định giá hiện tại đã phản ánh kỳ vọng gần như hoàn hảo. Hồi tháng 2/2026, cổ phiếu AMD từng lao dốc gần 19% chỉ trong một tháng khi dự báo doanh thu thấp hơn kỳ vọng, dù kết quả kinh doanh thực tế vẫn tích cực. Đà tăng của AMD, theo các nhà quan sát, phụ thuộc chặt chẽ vào việc chi tiêu cho AI tiếp tục ở mức cao trong thời gian tới.