Các ngân hàng trung ương đẩy mạnh mua vàng, xu hướng phi đô-la hóa tiếp tục tăng tốc

Báo cáo từ Hội đồng Vàng Thế giới

Báo cáo mới nhất từ Hội đồng Vàng Thế giới (World Gold Council - WGC) cho biết các ngân hàng trung ương trên thế giới dự kiến sẽ tiếp tục quá trình phi đô-la hóa bằng cách gia tăng dự trữ vàng và đa dạng hóa danh mục tài sản. Động thái này phản ánh sự dịch chuyển dần sang vàng như một tài sản thay thế cho đồng đô la Mỹ.

Lợi nhuận tỷ đô từ chiến lược dự trữ

Một số quốc gia đang phát triển đã thu về hàng tỷ USD lợi nhuận từ chiến lược tích lũy vàng bắt đầu từ năm 2022. Chỉ số vàng giao ngay (Spot XAU/USD) đã tăng gần 140% kể từ thời điểm đó, gấp đôi giá trị đầu tư trong vòng năm năm.

Việc nắm giữ đồng USD đi kèm với chi phí từ gánh nặng nợ quốc gia gia tăng và lạm phát. Do đó, phi đô-la hóa dự trữ được nhiều quốc gia xem là biện pháp nhằm bảo vệ nền kinh tế khỏi những tác động từ các quyết định chính sách của Mỹ.

Kết quả khảo sát từ 76 ngân hàng trung ương

Khảo sát của WGC do usfunds.com dẫn nguồn được thực hiện với sự tham gia của quan chức đến từ 76 ngân hàng trung ương. Kết quả cho thấy:

• 84% quan chức cho biết hoạt động tích lũy vàng sẽ tiếp tục tăng trưởng
• 74% dự đoán tỷ trọng đồng USD trong dự trữ ngân hàng trung ương sẽ giảm

Số liệu này nhấn mạnh xu hướng phi đô-la hóa đang leo thang, khi đồng bạc xanh ngày càng bị giảm vai trò so với vàng.

Lo ngại về nợ công và tính độc lập của Fed

Bên cạnh những lo ngại về ổn định nợ, các nền kinh tế mới nổi còn bày tỏ quan ngại về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Tổng thống Donald Trump được cho là đang kéo Fed vào vòng xoáy chính trị, làm suy yếu lớp lá chắn tự chủ của cơ quan này.

Ông Trump cũng là người phản đối xu hướng phi đô-la hóa, cảnh báo các quốc gia về "hậu quả nghiêm trọng" nếu từ bỏ đồng USD.

"Tất cả những yếu tố đó có thể nằm trong suy nghĩ của các nhà hoạch định chính sách tiền tệ khi họ xem xét cơ cấu tài sản dự trữ trong tương lai," ông Shaokai Fan, Trưởng bộ phận ngân hàng trung ương toàn cầu kiêm Phụ trách châu Á-Thái Bình Dương tại WGC, chia sẻ với Nikkei Asia.

Triển vọng giai đoạn 2026–2029

Theo phân tích, quá trình phi đô-la hóa có thể bước vào giai đoạn tăng tốc mạnh sau khi nhiệm kỳ tổng thống của Trump kết thúc vào tháng 1/2029. Khoản đầu tư vàng của các ngân hàng trung ương dự kiến sẽ tiếp tục sinh lời trong khoảng ba năm tới, khi xu hướng dịch chuyển sang tài sản thay thế được dự báo sẽ duy trì đà tăng.