Cathie Wood bán Tesla, mua SpaceX trị giá 529 triệu USD trong thương vụ chuyển hướng sang Elon Musk

Cathie Wood chuyển hướng sang SpaceX

Ngày 12/6, quỹ ARK của Cathie Wood đã thực hiện động thái đáng chú ý khi mua 3,29 triệu cổ phiếu SpaceX với giá IPO là 135 USD/cổ phiếu — tương đương 529,7 triệu USD theo giá đóng cửa. Cùng ngày, ARK bán bớt cổ phiếu Tesla, đồng thời cắt giảm vị thế tại Advanced Micro Devices, Rocket Lab, Roku và Baidu.

Giá cổ phiếu SpaceX đã tăng 19% trong phiên giao dịch đầu tiên, đưa khối tài sản ròng của Elon Musk lần đầu tiên vượt mốc 1 nghìn tỷ USD.

Vì sao Cathie Wood rời xa Tesla?

Tesla từng là một trong những vị thế cốt lõi của ARK trong nhiều năm, và Cathie Wood từng công khai bảo vệ hãng xe điện này qua nhiều giai đoạn suy thoái. Tuy nhiên, bối cảnh hiện tại đã thay đổi đáng kể:

• Cạnh tranh gay gắt từ các đối thủ Trung Quốc đã thu hẹp đáng kể khoảng cách với Tesla
• Biên lợi nhuận của hãng đang chịu áp lực
• Tầm nhìn chính trị ngày càng lộ liễu của Elon Musk được cho là đã trở thành gánh nặng đối với một bộ phận nhà đầu tư

SpaceX – lựa chọn thay thế hấp dẫn hơn

SpaceX mang đến một bức tranh khác biệt. Dịch vụ internet vệ tinh Starlink là mảng kinh doanh duy nhất có lãi của công ty và đang tăng trưởng mạnh. Cathie Wood bắt đầu mua SpaceX từ cuối năm 2023, và vị thế này nhanh chóng trở thành tài sản lớn nhất trong quỹ venture nội bộ trị giá khoảng 1 tỷ USD của ARK. Đợt IPO đã mở ra cơ hội để ARK mở rộng niềm tin này ra thị trường công khai.

Rủi ro trong thương vụ SpaceX

Dù quy mô 529,7 triệu USD là một cam kết lớn ngay cả theo tiêu chuẩn của ARK, SpaceX vẫn đối mặt với những thách thức đáng kể. Theo hồ sơ S-1, công ty ghi nhận lỗ lũy kế 41,3 tỷ USD tính đến ngày 31/3. SpaceX chưa từng chi trả cổ tức và không có kế hoạch phân phối lợi nhuận trong tương lai gần — toàn bộ thu nhập sẽ được tái đầu tư vào hoạt động kinh doanh.

Đáng chú ý, tỷ lệ phân bổ cho nhà đầu tư cá nhân (retail) trong đợt IPO đạt 30%, cao gấp 3 đến 6 lần mức thông thường.

Bối cảnh hoạt động của ARK

ETF ARK Innovation ghi nhận mức tăng 1,61% từ đầu năm, trong khi chỉ số S&P 500 tăng khoảng 9%. Trong 12 tháng qua, quỹ ghi nhận dòng tiền ròng chảy ra 294 triệu USD. Phân tích của Morningstar chỉ ra rằng quỹ đã xóa sạch khoảng 7 tỷ USD tài sản của nhà đầu tư trong giai đoạn 2014–2024.

Thương vụ IPO SpaceX tiếp nối chiến lược mà Cathie Wood từng áp dụng với Coinbase sau đợt niêm yết năm 2021 và CoreWeave gần đây hơn — mỗi lần đều nhắm đến việc tiếp cận sớm các tên tuổi mà bà có niềm tin cao. SpaceX là phiên bản lớn nhất của chiến lược này cho đến nay.

Việc SpaceX có thể chuyển hóa khoản lỗ lũy kế thành lợi nhuận bền vững hay thương vụ này sẽ trở thành bài học đắt giá tiếp theo cho ARK vẫn là câu hỏi mà thị trường sẽ phải mất nhiều năm để trả lời.