Cathie Wood đặt cược nửa tỷ USD vào SpaceX ngay ngày IPO

SpaceX lên sàn giữa làn sóng tranh luận về định giá

Cổ phiếu SpaceX (SPCX) chính thức niêm yết vào ngày 12/6 với giá chào sàn 135 USD, mở cửa phiên đầu tiên ở mức 150 USD và kết thúc ngày với mức tăng gần 19%. Từ đó đến nay, cổ phiếu đã dao động trong biên độ rộng, chạm đỉnh 225,64 USD và có lúc lùi về vùng 140 USD. Ngày 10/7, SPCX tiếp tục giảm thêm 4,5%, cho thấy mức độ biến động vẫn còn rất cao dù đã qua giai đoạn IPO.

Phố Wall hiện chia rẽ rõ rệt về triển vọng cổ phiếu này. Mức giá mục tiêu trung bình đang ở quanh 145 USD, trong khi một số nhà phân tích thận trọng chỉ định giá hợp lý ở mức 62 USD — khoảng cách quá lớn cho một cổ phiếu mới niêm yết.

Dan Ives và góc nhìn "AI play"

Nhà phân tích Dan Ives của Wedbush, người đặt ra mức giá mục tiêu được theo dõi nhiều nhất trên Phố Wall, đã khởi động vùng phủ sóng với xếp hạng Outperform. Theo ông Ives, SpaceX hiện là "một cổ phiếu AI nhiều hơn là một công ty tên lửa", dựa trên các hợp đồng điện toán mà SpaceX đang triển khai với Anthropic và Google.

Tuy nhiên, nhà phân tích này cũng lưu ý rằng luận điểm tăng giá phụ thuộc nặng nề vào tiến độ của Starship — tên lửa siêu nặng mới chỉ thực hiện được 12 chuyến bay thử nghiệm và chưa chứng minh được khả năng truyền nhiên liệu trên quỹ đạo. Chính Elon Musk từng cảnh báo trong một bản ghi nhớ nội bộ năm 2021 rằng công ty đối mặt với "nguy cơ phá sản thực sự" nếu chương trình Raptor trễ tiến độ — và cảnh báo này vẫn được dẫn chiếu trong hồ sơ IPO của SpaceX.

Starlink — trụ cột lợi nhuận duy nhất

Trong khi Starship vẫn đang trong giai đoạn phát triển, Starlink là mảng kinh doanh duy nhất thực sự sinh lời. Năm 2025, Starlink đạt doanh thu 11,4 tỷ USD và chiếm đến 69% tổng doanh thu của toàn công ty trong quý I/2026. Ngày 7/7, SPCX được thêm vào chỉ số Nasdaq 100, một chất xúc tác ngắn hạn đáng chú ý.

Cathie Wood đặt cược lớn

Cathie Wood và ARK Invest đã chi hơn 500 triệu USD mua SPCX ngay trong ngày đầu giao dịch. Đến ngày 10/7, ARK tiếp tục mua thêm trên cả bốn quỹ đang nắm giữ — ARKK, ARKQ, ARKW và ARKX — biến SpaceX thành cổ phiếu được mua nhiều nhất trong toàn hệ thống ARK trong ngày hôm đó, vượt qua cả một vị thế mới ARK vừa mở tại Coinbase.

Theo luận điểm đầu tư của ARK Invest: "Khả năng tái sử dụng tên lửa của công ty tạo ra chi phí phóng thấp hơn đáng kể so với các đối thủ cạnh tranh." ARK đặt mục tiêu SpaceX đạt vốn hóa 2,5 nghìn tỷ USD vào năm 2030, dựa trên kỳ vọng Starlink và hạ tầng AI quỹ đạo sẽ là động lực tăng trưởng chính.

Rủi ro từ đợt mở khóa cổ phiếu nội bộ

Một yếu tố được các nhà phân tích theo dõi sát là đợt mở khóa cổ phiếu nội bộ dự kiến diễn ra vào cuối tháng 7 và tháng 8, khi tối đa 20% cổ phiếu nội bộ trở thành đủ điều kiện giao dịch. Áp lực bán tiềm năng từ đây có thể tạo ra biến động đáng kể trong ngắn hạn.

Nhìn chung, theo các nhà phân tích, diễn biến dài hạn của SPCX sẽ phụ thuộc vào cuộc đua giữa hai câu chuyện: đà tăng trưởng của Starlink và tiến độ thực tế của chương trình Starship.