CEO Coinbase bác bỏ cảnh báo của Chamath về năng lượng khai thác Bitcoin

CEO Coinbase phản bác cảnh báo về khai thác Bitcoin

Brian Armstrong, Giám đốc điều hành Coinbase (COIN), vừa công khai bác bỏ cảnh báo của tỷ phú Chamath Palihapitiya về tác động của làn sóng AI đối với hoạt động khai thác Bitcoin (BTC). Trên mạng xã hội X, Armstrong khẳng định cơ chế tự động điều chỉnh độ khó của mạng Bitcoin khiến giá BTC không phụ thuộc trực tiếp vào lượng hashrate.

Luận điểm của Chamath

Palihapitiya, nhà sáng lập quỹ Social Capital, đưa ra hai vấn đề mà ông cho là đang gây áp lực lên thị trường crypto.

Thứ nhất, dòng thanh khoản cận biên hiện đang chảy sang các thị trường dự đoán và cổ phiếu thay vì vào Bitcoin. Dữ liệu thị trường cho thấy khối lượng giao dịch trên các nền tảng dự đoán thường vượt 300 triệu USD/ngày, một mức đáng kể so với dòng vốn vào BTC.

Thứ hai, và theo ông mang tính cấu trúc hơn, là bài toán kinh tế khai thác. Palihapitiya lập luận rằng cùng một lượng năng lượng, nếu chuyển sang phục vụ các tác vụ AI, có thể sinh lời cao hơn 10 đến 20 lần so với đào Bitcoin. Ông cho rằng sự dịch chuyển này là dài hạn, dù thừa nhận bản thân có thể nhận định sai.

Thực tế, nhiều nhà khai thác lớn đã bắt đầu đàm phán các hợp đồng lưu trữ AI. Lịch sử cho thấy hashrate và giá BTC từng vận động cùng chiều, nhưng Chamath cho rằng nhu cầu AI đang phá vỡ mối tương quan đó.

Armstrong: Giá Bitcoin phản ánh nỗi lo lạm phát, không phải hashrate

Armstrong phản hồi trực tiếp, lý giải rằng khi các thợ đào rời bỏ mạng, cơ chế điều chỉnh độ khó sẽ tự động tái cân bằng để giữ tốc độ tạo block ổn định ở mức khoảng 10 phút/block. Do đó, hashrate giảm không đồng nghĩa với việc giá BTC sẽ suy yếu.

Theo nhận định của Armstrong, về dài hạn, giá Bitcoin chủ yếu phản ánh mức độ lo ngại của người dùng trước lạm phát — và ông cho rằng xu hướng thâm hụt ngân sách của các chính phủ dân chủ trên toàn thế giới vẫn chưa có dấu hiệu dừng lại. Luận điểm này tiếp nối quan điểm của nhiều tổ chức khi định vị BTC là vàng kỹ thuật số thay vì phương tiện thanh toán hàng ngày.

Bức tranh thị trường hiện tại

Theo dữ liệu từ BeInCrypto, BTC giao dịch quanh mức 64.397 USD vào thứ Hai, giảm khoảng 45% so với đỉnh tháng 10/2025. Dù vậy, vốn hóa thị trường vẫn ở mức gần 1,29 nghìn tỷ USD, cao nhất trong toàn bộ thị trường crypto.

Đầu năm 2026, dòng vốn đã có dấu hiệu dịch chuyển từ Bitcoin sang Ethereum, XRP và Solana. Tuy nhiên, nhu cầu từ khối doanh nghiệp vẫn là lực đỡ đáng kể. Michael Saylor gần đây tiếp tục khẳng định rằng việc các tập đoàn tích lũy Bitcoin là xu hướng tất yếu, nhờ lợi thế về hiệu quả và quy mô mà nhà đầu tư cá nhân không thể sánh được.

Hai quan điểm từ Armstrong và Palihapitiya đặt ra câu hỏi quan trọng cho thị trường: liệu dòng dịch chuyển thanh khoản và năng lượng sang AI có thực sự tác động lâu dài đến Bitcoin? Dữ liệu về hashrate và dòng vốn trong những tuần tới sẽ là thước đo thực tế cho câu trả lời.