CFTC: Giao dịch 24/7 phù hợp với crypto, nhưng không phải cho mọi lĩnh vực

CFTC phê duyệt hợp đồng tương lai vĩnh cửu cho crypto

Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) vừa ban hành các phê duyệt mang tính bước ngoặt đối với hợp đồng tương lai vĩnh cửu (perpetual futures) trong lĩnh vực crypto — loại sản phẩm phái sinh phổ biến trên các sàn giao dịch tài sản số toàn cầu nhưng từ trước đến nay vẫn chưa được cấp phép chính thức tại Mỹ.

Giao dịch 24/7: Ưu thế đặc thù của thị trường crypto

Trong văn bản tư vấn đi kèm, CFTC thừa nhận rằng mô hình giao dịch 24/7, không ngừng nghỉ là một đặc điểm phù hợp và tự nhiên của thị trường tài sản số. Không giống các thị trường truyền thống vốn vận hành theo khung giờ hành chính, crypto hoạt động xuyên suốt mọi múi giờ, phản ánh tính chất phi tập trung và toàn cầu của hệ sinh thái này.

Theo CFTC, chính đặc tính này là một trong những lý do khiến perpetual futures trở nên phù hợp với crypto — nơi thanh khoản và biến động giá có thể xảy ra bất kỳ lúc nào trong ngày.

Không phải lĩnh vực nào cũng phù hợp

Tuy nhiên, cơ quan quản lý cũng nhấn mạnh rằng mô hình giao dịch liên tục này không thể áp dụng một cách đại trà sang các lĩnh vực tài chính khác. Các thị trường truyền thống như hàng hóa nông sản, năng lượng hay chứng khoán có những cơ chế vận hành, yêu cầu thanh khoản và khung pháp lý riêng biệt — không tương thích với mô hình 24/7.

Đây là lần đầu tiên CFTC chính thức phân định ranh giới rõ ràng giữa đặc thù của thị trường crypto và các thị trường phái sinh truyền thống trong một văn bản pháp lý.

Ý nghĩa với thị trường crypto Mỹ

Việc CFTC phê duyệt perpetual futures được giới quan sát đánh giá là tín hiệu tích cực cho quá trình thể chế hóa thị trường crypto tại Mỹ. Sản phẩm này vốn đã rất phổ biến trên các sàn offshore như Binance hay Bybit, nhưng các sàn được cấp phép tại Mỹ chưa thể triển khai do thiếu khung pháp lý rõ ràng.

Quyết định lần này của CFTC có thể mở đường cho các sàn giao dịch nội địa Mỹ cung cấp sản phẩm phái sinh crypto tiên tiến hơn, thu hẹp khoảng cách cạnh tranh với các nền tảng quốc tế.