CFTC ngăn Kalshi hủy hợp đồng thể thao bị tòa Michigan ra lệnh hoàn tiền

CFTC can thiệp vào tranh chấp giữa Kalshi và tòa án Michigan

Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) vừa ra lệnh ngăn chặn sàn giao dịch dự đoán Kalshi tiến hành thanh lý các hợp đồng sự kiện thể thao mà một tòa án bang Michigan trước đó đã ra lệnh hủy bỏ và hoàn tiền cho người dùng.

Bối cảnh vụ việc

Trước đó, tòa án Michigan đã ban hành lệnh yêu cầu Kalshi hủy và hoàn trả một số hợp đồng liên quan đến sự kiện thể thao, đồng thời duy trì lệnh cấm của tiểu bang đối với các giao dịch thể thao mới trên nền tảng này. Tuy nhiên, CFTC — cơ quan quản lý liên bang có thẩm quyền giám sát các sàn phái sinh được cấp phép — đã nhanh chóng can thiệp để bảo vệ các giao dịch đã hoàn tất.

Xung đột liên bang - tiểu bang

Quyết định của CFTC làm nổi bật một cuộc đối đầu pháp lý trực tiếp giữa chính quyền liên bang và tiểu bang về câu hỏi then chốt: ai có quyền kiểm soát các giao dịch đã được thực hiện trên một sàn phái sinh được liên bang cấp phép?

Theo lập trường của CFTC, lệnh can thiệp này chỉ nhằm bảo vệ tính toàn vẹn của các hợp đồng đã hoàn tất — không mở rộng sang việc cho phép giao dịch mới tại Michigan. Nói cách khác, lệnh cấm của tiểu bang đối với các hợp đồng thể thao mới vẫn có hiệu lực, nhưng các giao dịch đã thực hiện trước đó không thể bị hủy theo lệnh của tòa tiểu bang.

Ý nghĩa với thị trường dự đoán

Vụ việc Kalshi đặt ra tiền lệ quan trọng cho toàn bộ thị trường hợp đồng sự kiện (event contracts) tại Mỹ. Kalshi là một trong số ít sàn giao dịch dự đoán được CFTC cấp phép hoạt động hợp pháp, cho phép người dùng đặt cược vào kết quả của các sự kiện — từ bầu cử, kinh tế đến thể thao.

Các nhà quan sát pháp lý cho rằng kết quả của tranh chấp này sẽ ảnh hưởng lớn đến khả năng các tiểu bang có thể đơn phương can thiệp vào hoạt động của các sàn phái sinh được liên bang cấp phép hay không. Đây cũng là vấn đề liên quan đến nhiều nền tảng tài chính phi tập trung và giao dịch phái sinh trong lĩnh vực crypto, khi ranh giới thẩm quyền giữa các cấp quản lý vẫn chưa được định hình rõ ràng.

Diễn biến tiếp theo

Hiện tại, lệnh cấm giao dịch thể thao mới của Michigan vẫn còn hiệu lực trong khi tranh chấp pháp lý tiếp tục được giải quyết tại tòa. Kalshi và CFTC được dự kiến sẽ tiếp tục bảo vệ quan điểm rằng thẩm quyền liên bang có tính tối cao đối với hoạt động của các sàn phái sinh được cấp phép liên bang, bất kể quy định của từng tiểu bang.