Châu Âu nắm 200 tỷ USD đòn bẩy với trái phiếu Kho bạc Mỹ

Châu Âu có thể gây sức ép lên thị trường trái phiếu Mỹ

Một nghiên cứu mới được công bố cho thấy châu Âu đang nắm giữ khoảng 200 tỷ USD đòn bẩy tiềm năng đối với thị trường trái phiếu Kho bạc Mỹ (US Treasuries). Con số này phản ánh quy mô ảnh hưởng đáng kể mà khối này có thể tạo ra nếu quyết định điều chỉnh chiến lược nắm giữ tài sản.

Giảm mua trái phiếu — hệ quả với chi phí vay của Mỹ

Theo phân tích trong nghiên cứu, nếu châu Âu tiến hành giảm dần việc mua trái phiếu Kho bạc Mỹ, chi phí vay của Washington có thể bị đẩy lên cao. Điều này sẽ tạo áp lực trực tiếp lên chính sách tài khóa của chính phủ Mỹ, vốn đang phải đối mặt với mức thâm hụt ngân sách kéo dài.

Trái phiếu Kho bạc Mỹ từ lâu được xem là tài sản trú ẩn an toàn hàng đầu thế giới. Tuy nhiên, sự dịch chuyển trong cấu trúc nắm giữ toàn cầu — khi các đối tác lớn như châu Âu, Nhật Bản hay Trung Quốc điều chỉnh danh mục — có thể làm thay đổi đáng kể cán cân cung cầu trên thị trường này.

Tác động đến dòng vốn toàn cầu và thị trường crypto

Nghiên cứu cũng nhấn mạnh rằng bất kỳ sự dịch chuyển nào trong dòng vốn từ trái phiếu Mỹ đều có thể lan rộng sang các thị trường tài sản khác, bao gồm cổ phiếu, hàng hóa và tài sản số.

Trên thị trường crypto, BTC và các tài sản số lớn thường có tương quan nhất định với thanh khoản vĩ mô toàn cầu. Khi lãi suất trái phiếu Mỹ tăng do chi phí vay leo thang, dòng tiền vào các tài sản rủi ro cao — trong đó có tiền mã hóa — có xu hướng bị thu hẹp.

Bối cảnh địa chính trị tài chính

Diễn biến này xảy ra trong bối cảnh căng thẳng thương mại và địa chính trị giữa Mỹ và châu Âu chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Theo các nhà phân tích, đây không chỉ là bài toán kinh tế thuần túy mà còn mang hàm ý chiến lược tài chính trong quan hệ xuyên Đại Tây Dương.

Việc châu Âu có thực sự sử dụng đòn bẩy này hay không vẫn còn là câu hỏi mở, song bản thân nghiên cứu đã cho thấy quy mô phụ thuộc lẫn nhau giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới trong lĩnh vực tài chính công.