Chuyên gia cảnh báo Bitcoin gặp vấn đề MicroStrategy khi BTC và MSTR sụt giảm

MicroStrategy bán BTC lần đầu sau 41 tháng

MicroStrategy công bố trong hồ sơ Form 8-K đã bán 32 BTC thu khoảng 2,5 triệu USD trong khoảng từ 26 đến 31 tháng 5. Số tiền thu được dành để trả cổ tức cổ phiếu ưu đãi. Dù lượng bán chỉ bằng khoảng 0,0038% kho dự trữ 843.706 BTC của công ty — trị giá gần 63 tỷ USD — phản ứng thị trường lại vượt xa quy mô giao dịch.

MSTR và BTC đồng loạt lao dốc

Cổ phiếu MSTR đóng cửa giảm 9,95% trong ngày và đã mất gần 70% so với một năm trước. Vốn hóa thị trường MicroStrategy suy giảm từ mức trên 160 tỷ USD xuống khoảng 48 tỷ USD. Hiện tại, vị thế BTC của công ty đang gánh khoản lỗ chưa thực hiện hơn 6 tỷ USD so với giá vốn bình quân 75.702 USD.

Đồng thời, Bitcoin giảm 8,58%, giao dịch quanh mức 67.206 USD, nối dài đà suy giảm dưới 70.000 USD gắn liền với kỷ lục rút vốn khỏi ETF.

Saylor và bài toán truyền thông

Quyết định bán đi ngược thông điệp nhiều năm của nhà sáng lập Michael Saylor, người từng nói với nhà đầu tư: "Hãy bán thận nếu cần, nhưng giữ Bitcoin." Chuyên gia ETF Eric Balchunas đặt câu hỏi về thời điểm không phù hợp của động thái này, dù số tiền rất nhỏ. Ông so sánh phản ứng thị trường với sự kiện Taper Tantrum 2013.

Theo Balchunas, Bitcoin đã quá phụ thuộc vào ETF và câu chuyện MSTR. Cả hai nên là "lớp kem trên bánh, chứ không phải cả chiếc bánh."

STRC mất peg 100 USD – hệ lụty huy động vốn

Nhà phân tích Ran Neuner cho rằng việc cổ phiếu ưu đãi STRC không duy trì được mốc peg 100 USD sẽ hạn chế khả năng huy động vốn của MicroStrategy, từ đó giảm lượng mua BTC và góp phần đẩy giá xuống.

"STRC sẽ không peg tại 100 USD và vì vậy Saylor không thể sử dụng nó để huy động. Đây là một trong những lý do Bitcoin đang giảm."

Việc MicroStrategy phải bán BTC để chi trả cổ tức cho thấy áp lực ngày càng lớn lên cấu trúc tài chính của công ty giữa bối cảnh thị trường yếu. Với các chuyên gia, sức mạnh thực sự của Bitcoin nằm ở vị thế là tài sản lưu trữ giá trị, chứ không phải ở các đại diện doanh nghiệp.