Citi hạ mục tiêu giá Bitcoin xuống 82.000 USD khi dòng vốn ETF suy yếu

Citi hạ mạnh dự báo Bitcoin giữa bối cảnh ETF mất sức hút

Ngân hàng Citi vừa công bố điều chỉnh mục tiêu giá Bitcoin (BTC) trong vòng 12 tháng tới từ 112.000 USD xuống 82.000 USD, đồng thời hạ dự báo Ether (ETH) xuống còn 2.240 USD. Theo thông tin từ Reuters, động thái này phản ánh sự thay đổi đáng kể trong mô hình định giá mà ngân hàng sử dụng, đặc biệt liên quan đến kỳ vọng dòng vốn ETF.

Đáng chú ý, Citi được cho là đã điều chỉnh giả định về dòng vào ròng từ các quỹ ETF Bitcoin giao ngay trong 12 tháng tới xuống bằng 0, giảm mạnh so với mức kỳ vọng trước đó là 10 tỷ USD. Đây mới là thông tin cốt lõi đằng sau con số mục tiêu giá.

Kỳ vọng ETF đang được định giá lại

Kể từ khi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay được phê duyệt tại Mỹ, thị trường đã xây dựng một luận điểm rõ ràng về cầu từ tổ chức. Dòng vốn ETF đóng vai trò như cầu nối giữa các danh mục đầu tư truyền thống và tài sản crypto. Theo phân tích của Citi, khi dòng vốn đó suy yếu, cấu trúc hỗ trợ giá cũng hoạt động ngược lại.

Nhà phân tích nhấn mạnh rằng việc hạ mục tiêu không đơn thuần vì BTC giảm giá, mà vì mô hình cầu đằng sau mục tiêu đó đã thay đổi. Khi ETF không còn là kênh hút vốn đáng tin cậy, thị trường phải dựa nhiều hơn vào các nguồn cầu khác như: nhà đầu tư crypto nội địa, các công ty mua BTC vào kho bạc doanh nghiệp, và nhóm holder dài hạn.

Áp lực từ nhiều phía

Citi cũng lưu ý rằng các công ty tích lũy tài sản số vào kho bạc đang chịu sự giám sát chặt chẽ hơn. Nếu nhà đầu tư lo ngại rằng nhóm mua vào này có thể trở thành người bán, niềm tin vào câu chuyện tích lũy tổ chức sẽ càng suy giảm. Điều này không đồng nghĩa với một làn sóng bán tháo bắt buộc, nhưng theo đánh giá của ngân hàng, nó bổ sung thêm một lớp rủi ro cần theo dõi.

Ngoài ra, bối cảnh pháp lý tại Mỹ được đánh giá là đang diễn ra chậm hơn kỳ vọng, cũng là một yếu tố kéo lùi tâm lý của nhà đầu tư tổ chức.

Điều gì cần thiết để thay đổi xu hướng?

Theo nhận định của Citi, Bitcoin cần một chất xúc tác mới hoặc sự phục hồi của dòng vốn ETF để lấy lại đà tăng. Các yếu tố có thể hỗ trợ bao gồm:

• Môi trường vĩ mô cải thiện rõ rệt
• Khung pháp lý về tài sản số tại Mỹ được làm rõ
• Dòng vào ETF quay trở lại
• Nhóm holder dài hạn tái tích lũy mạnh mẽ

Mục tiêu 82.000 USD của Citi vẫn cao hơn mức giá hiện tại của BTC, nên không hoàn toàn mang tính bi quan theo nghĩa tuyệt đối. Tuy nhiên, đây là một lần hạ dự báo đáng kể, cho thấy kỳ vọng của giới tổ chức đang được điều chỉnh lại theo hướng thận trọng hơn.

Bài viết tổng hợp dựa trên thông tin từ Reuters và các dự báo thị trường được Citi công bố.