CME cảnh báo kiện CFTC sau khi cơ quan này phê duyệt futures vĩnh cửu cho Kalshi

CME tuyên bố sẽ kiện CFTC

Sàn giao dịch Chicago Mercantile Exchange (CME) vừa tuyên bố sẽ khởi kiện Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) liên quan đến quyết định phê duyệt sản phẩm futures vĩnh cửu (perpetual futures) cho nền tảng thị trường sự kiện Kalshi. Động thái này cho thấy căng thẳng pháp lý ngày càng sâu giữa hai tổ chức lớn trong lĩnh vực giao dịch phái sinh tại Mỹ.

Tranh cãi về định nghĩa pháp lý

Theo phát biểu của Giám đốc điều hành CME, ông Terrence Duffy, sản phẩm futures vĩnh cửu của Kalshi không đáp ứng định nghĩa "hoán đổi" (swap) theo Đạo luật Dodd-Frank và do đó không nên được cơ quan quản lý phê duyệt.

CME cho rằng quyết định của CFTC là sai lầm về mặt pháp lý. Nếu Quốc hội Mỹ thực sự có ý định đưa các hợp đồng dựa trên sự kiện vào phạm vi định nghĩa hoán đổi theo Dodd-Frank, họ sẽ nêu rõ điều này một cách rõ ràng trong văn bản luật.

Lo ngại về tác động thị trường

Bên cạnh tranh luận pháp lý, CME cũng bày tỏ lo ngại về tác động rộng hơn của quyết định này đối với thị trường phái sinh. Nếu sản phẩm của Kalshi được phép hoạt động, nhiều tổ chức tài chính khác có thể sẽ phát triển các sản phẩm futures vĩnh cửu tương tự, từ đó làm thay đổi cấu trúc thị trường giao dịch hợp đồng dựa trên sự kiện.

Sản phẩm futures vĩnh cửu vốn phổ biến trong thị trường tiền mã hóa — cho phép nhà giao dịch nắm giữ vị thế mà không có ngày đáo hạn cố định — đang dần xuất hiện nhiều hơn tại các sàn phái sinh truyền thống.

Bối cảnh pháp lý

Đạo luật Dodd-Frank được thông qua năm 2010 nhằm tăng cường giám sát tài chính tại Mỹ, trong đó có việc định nghĩa và quản lý các công cụ phái sinh phức tạp như hoán đổi. Câu hỏi về việc Kalshi có thực sự thuộc phạm vi điều chỉnh của luật này hay không sẽ là trọng tâm của vụ kiện sắp tới.

Hiện tại, cả CME và CFTC chưa đưa ra bình luận chi tiết ngoài các tuyên bố chính thức đã được công bố.