Cổ phiếu Hut 8 tăng 200% nhờ chuyển hướng sang AI, mảng đào Bitcoin lao dốc

Cổ phiếu Hut 8 bứt phá nhờ chiến lược xoay trục sang AI

Cổ phiếu Hut 8 Corp. (HUT) đã dao động mạnh trong năm 2026, với biên độ từ 44 USD đến 133 USD — tương đương mức tăng đỉnh khoảng 200% theo dữ liệu từ TradingView. Hiện tại, cổ phiếu giao dịch quanh mức 108 USD, tăng khoảng 128% so với đầu năm.

Động lực chính đến từ việc Hut 8 ký kết hợp đồng thuê 15 năm trị giá 9,8 tỷ USD với một tập đoàn công nghệ lớn chưa được tiết lộ tên. Hợp đồng này bổ sung 704 megawatt công suất cho Beacon Point — campus trung tâm dữ liệu AI của Hut 8 tại Texas — với doanh thu hàng năm ước tính đạt 653 triệu USD.

CEO khẳng định chiến lược AI đang phát huy hiệu quả

Phát biểu trên CNBC, CEO Asher Genoot cho rằng thương vụ này là bằng chứng rõ ràng cho thấy chiến lược chuyển hướng từ đào Bitcoin sang hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) đang mang lại giá trị cho cổ đông.

Theo ông Genoot, khoảng một năm trước, Hut 8 hầu như không có bất kỳ doanh thu AI nào theo hợp đồng. Hiện tại, con số này đã lên tới khoảng 27 tỷ USD doanh thu AI có hợp đồng và khoảng 1,75 tỷ USD EBITDA hàng năm.

Mảng đào Bitcoin bị tách ra và gặp khó

Hut 8 tiền thân là một công ty đào Bitcoin, nhưng từ tháng 3/2025, công ty đã tách mảng này thành một công ty con độc lập là American Bitcoin Corp. (ABTC). Hut 8 vẫn nắm cổ phần chi phối tại ABTC, trong khi Eric Trump và Donald Trump Jr. là các cổ đông thiểu số.

Khác với Hut 8, ABTC tiếp tục đẩy mạnh hoạt động đào $BTC, mở rộng đội máy và tích lũy dự trữ Bitcoin trong năm 2026. Tuy nhiên, chiến lược này chưa đem lại kết quả tích cực: cổ phiếu ABTC đã giảm hơn 76% từ đầu năm, xóa sổ hơn 600 triệu USD giá trị trong phần nắm giữ của Eric Trump.

Những hoài nghi xung quanh câu chuyện AI

Dù bức tranh kinh doanh của Hut 8 có vẻ tươi sáng, công ty vẫn đối mặt với một số chỉ trích. CEO Genoot đã bác bỏ báo cáo của New York Times cáo buộc các trung tâm dữ liệu đẩy hóa đơn điện tăng thêm 6,3 tỷ USD trong khu vực lưới điện PJM Interconnection, bao gồm 13 tiểu bang và Washington D.C.

"Điều đó không đúng sự thật", ông Genoot phát biểu, cho rằng hầu hết các nhà phát triển trung tâm dữ liệu, bao gồm Hut 8, tự chi trả chi phí nâng cấp lưới truyền tải thay vì đẩy sang người tiêu dùng.

Tuy nhiên, theo phân tích của Seeking Alpha về kết quả quý I/2026 của Hut 8, công ty ghi nhận khoản lỗ ròng 253 triệu USD và biên lợi nhuận âm trong mảng hạ tầng kỹ thuật số. Phân tích này cũng nhận định rằng doanh thu AI thực chất có thể chưa xuất hiện đáng kể cho đến quý II/2027.

Hai câu chuyện đối lập

Biểu đồ cổ phiếu của Hut 8 và ABTC đang kể hai câu chuyện hoàn toàn trái ngược nhau trong cùng một năm. Liệu 27 tỷ USD doanh thu AI theo hợp đồng của Hut 8 có chuyển hóa thành dòng tiền thực trước khi mảng đào Bitcoin của ABTC phục hồi hay không — đó là câu hỏi mà giới quan sát thị trường đang theo dõi sát sao.