Cổ phiếu Micron (MU) còn tiềm năng tăng trưởng sau đợt rally lịch sử?

Micron (MU) sau đợt tăng lịch sử: Còn dư địa hay đã qua đỉnh?

Cổ phiếu Micron Technology (MU) hiện giao dịch ở mức khoảng 959 USD, giảm hơn 1% trong phiên gần nhất và đang nằm cách đỉnh lịch sử 1.255 USD (thiết lập tháng 6/2026) khoảng 24%. Khoảng cách này là lý do nhiều nhà đầu tư vừa tiếc nuối vì bỏ lỡ đợt sóng đầu, vừa lưỡng lự khi quyết định có nên tham gia ở vùng giá hiện tại hay không.

Phân tích phe lạc quan: AI biến chip nhớ thành tài sản chiến lược

Mức giá mục tiêu trung bình của phố Wall cho MU hiện xấp xỉ 1.300 USD. Đáng chú ý, nhà phân tích Gil Luria từ DA Davidson đã đưa ra mục tiêu táo bạo 2.000 USD, với luận điểm cốt lõi rằng chip nhớ không còn là hàng hóa phổ thông kể từ khi các trung tâm dữ liệu AI bắt đầu phụ thuộc sâu vào loại linh kiện này.

CEO Micron, Sanjay Mehrotra, từng phát biểu: "Trong kỷ nguyên AI, bộ nhớ đã trở thành tài sản chiến lược của khách hàng." Đây là luận điểm được phe lạc quan nhắc lại thường xuyên nhất để lý giải tiềm năng tăng trưởng dài hạn.

Bank of America và Morgan Stanley cũng nâng mục tiêu giá lên lần lượt khoảng 1.550 USD và 1.200 USD, dựa trên các hợp đồng cung ứng dài hạn mà Micron đã ký kết với các khách hàng lớn. Khác với các chu kỳ trước, những hợp đồng "take-or-pay" này đảm bảo doanh thu trong nhiều năm, giảm thiểu rủi ro biến động theo quý. UBS đặt mục tiêu gần 1.625 USD, còn Baird điều chỉnh từ 500 USD lên 1.280 USD, phần lớn dựa trên nguồn cung DRAM đang thắt chặt.

Theo các nhà phân tích lạc quan, mức P/E hiện tại khoảng 21,72 lần của MU vẫn được xem là khá thấp so với triển vọng thu nhập thực tế của công ty.

Góc nhìn thận trọng: Làn sóng cung cấp mới đang đến

Tuy nhiên, không phải ai cũng đồng thuận với bức tranh màu hồng này. Một số mô hình định giá theo kịch bản tiêu cực đặt mức giá MU trong vùng 539–740 USD, với lập luận rằng nguồn cung chip mới từ Samsung, SK Hynix và CXMT dự kiến đi vào hoạt động vào năm 2028 có thể lật ngược thế cờ về quyền định giá — tương tự những gì từng xảy ra vào các chu kỳ 2018 và 2022, khi cổ phiếu MU từng lao dốc hơn 50% từ đỉnh.

Vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng cần theo dõi hiện ở 813–825 USD. Theo nhà phân tích thận trọng, nếu vùng này bị phá vỡ, triển vọng ngắn hạn của MU sẽ xấu đi đáng kể.

Bức tranh tổng thể

MU đã có hành trình ấn tượng từ mức đáy 52 tuần 103,38 USD lên đỉnh 1.255 USD — biên độ tăng gần 12 lần chính là nguyên nhân khiến cuộc tranh luận về triển vọng cổ phiếu này trở nên sôi nổi đến vậy.

Theo các nhà phân tích, điểm mấu chốt của câu chuyện Micron trong 2–3 năm tới là liệu các hợp đồng dài hạn hiện tại có đứng vững được đến 2027–2028 — đúng thời điểm làn sóng cung cấp mới từ đối thủ ập đến hay không. Báo cáo thu nhập tiếp theo và các cập nhật về mảng HBM (High Bandwidth Memory) được kỳ vọng sẽ cung cấp thêm dữ liệu để làm sáng tỏ câu hỏi này.