Cổ phiếu Microsoft chịu áp lực lớn trong tháng 6 vì chi tiêu AI khổng lồ

Cổ phiếu Microsoft ghi nhận tháng 6 tồi tệ nhất trong lịch sử gần đây

Cổ phiếu Microsoft (MSFT) đang chứng kiến một trong những đợt điều chỉnh mạnh nhất trong tháng 6, khi thị trường ngày càng lo ngại về tác động của chiến lược đầu tư mạnh tay vào trí tuệ nhân tạo (AI) lên biên lợi nhuận của tập đoàn.

Chi tiêu AI khổng lồ, biên lợi nhuận chịu sức ép

Microsoft đã và đang rót hàng chục tỷ USD vào việc xây dựng và mở rộng cơ sở hạ tầng AI — từ trung tâm dữ liệu, chip chuyên dụng đến mở rộng quan hệ đối tác chiến lược với OpenAI. Mức chi tiêu vốn (capital expenditure) gia tăng đột biến này khiến nhà đầu tư đặt câu hỏi về thời điểm các khoản đầu tư đó sẽ sinh lời đủ để bù đắp chi phí.

Theo các nhà phân tích theo dõi cổ phiếu công nghệ, áp lực lên biên lợi nhuận của Microsoft có thể kéo dài nếu tốc độ tăng trưởng doanh thu từ các dịch vụ AI — như Azure AI, Microsoft 365 Copilot — chưa theo kịp đà tăng của chi phí hạ tầng.

Xu hướng chung của nhóm cổ phiếu công nghệ lớn

Microsoft không đơn độc trong tình cảnh này. Nhiều tên tuổi lớn trong nhóm Big Tech như Alphabet, Meta hay Amazon cũng đang đối mặt với làn sóng hoài nghi của thị trường về khả năng sinh lời thực tế từ AI trong ngắn và trung hạn. Tâm lý thận trọng này đã lan rộng, kéo theo sự điều chỉnh đồng loạt của nhiều cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn trong tháng 6.

Ý nghĩa với thị trường crypto và tâm lý vĩ mô

Diễn biến của nhóm cổ phiếu công nghệ lớn thường có tác động gián tiếp đến tâm lý thị trường crypto. Khi risk appetite (khẩu vị rủi ro) của nhà đầu tư tổ chức suy giảm do lo ngại về lợi nhuận doanh nghiệp công nghệ, dòng vốn vào các tài sản rủi ro cao như BTC, ETH hay các altcoin thường cũng bị ảnh hưởng.

Theo quan sát của giới phân tích, mối tương quan giữa Nasdaq và thị trường crypto vẫn còn khá chặt chẽ trong các giai đoạn thị trường biến động, khiến các nhà quan sát tiếp tục theo dõi sát sao sức khỏe của nhóm cổ phiếu công nghệ lớn.

Triển vọng phía trước

Nhà phân tích nhận định áp lực lên MSFT sẽ chỉ được giải tỏa khi công ty chứng minh được rằng doanh thu từ mảng AI tăng trưởng đủ nhanh để hấp thụ làn sóng chi tiêu hạ tầng hiện tại. Các báo cáo tài chính quý tới sẽ là phép thử quan trọng cho luận điểm này.