Cổ phiếu SK Hynix: Nhà đầu tư Mỹ trả giá cao hơn Seoul 51% dù cổ phiếu tăng 10%

Nhà đầu tư Mỹ trả giá cao hơn 51% cho cổ phiếu SK Hynix

Cổ phiếu SK Hynix niêm yết tại Mỹ (dạng ADR trên Nasdaq) đang giao dịch với mức premium lên tới 51% so với cổ phiếu thông thường niêm yết tại Seoul, theo dữ liệu từ Bloomberg. Khoảng cách này duy trì ngay cả khi cổ phiếu tại Hàn Quốc phục hồi gần 13% vào ngày 15/7, và hiện ổn định ở mức tăng khoảng 10% so với phiên trước.

Tại sao có mức premium lớn như vậy?

Theo Bloomberg, khi các ADR của SK Hynix bắt đầu niêm yết trên Nasdaq, hoạt động giao dịch quyền chọn (options trading) đã đẩy giá vượt xa mức cổ phiếu thông thường tại Seoul. Cổ phiếu đóng cửa phiên thứ Ba ở mức 193,92 USD, tăng 27,29%, sau đó giảm nhẹ 2,2% trong giao dịch ngoài giờ.

Một yếu tố then chốt giữ mức chênh lệch không thu hẹp nhanh là giới hạn chuyển đổi giữa cổ phiếu thông thường và công cụ niêm yết tại Mỹ, khiến hoạt động kinh doanh chênh lệch giá (arbitrage) bị hạn chế về mặt cấu trúc.

Kỳ vọng thiếu hụt nguồn cung bộ nhớ AI

Ngoài yếu tố kỹ thuật, tâm lý lạc quan về thị trường bộ nhớ AI cũng là động lực lớn. Barclays khởi động phân tích cổ phiếu SK Hynix với xếp hạng overweight và mức giá mục tiêu 330 USD.

Nhà phân tích cấp cao Kim Sunwoo tại Meritz Securities nhận định rằng các nhà cung cấp DRAM hiện chỉ đáp ứng được 75–80% nhu cầu thị trường, và tình trạng thiếu hụt được dự báo sẽ trở nên nghiêm trọng hơn đến năm 2027. Theo ông Kim, điều này sẽ hỗ trợ giá bộ nhớ và lợi nhuận doanh nghiệp tiếp tục cải thiện.

CEO SK Hynix Kwak Noh-jung cũng từng dự báo năm 2027 sẽ chứng kiến tình trạng thiếu hụt nguồn cung tệ nhất trong lịch sử ngành bộ nhớ toàn cầu, với nhu cầu vượt công suất sản xuất của công ty đến sau năm 2030.

Seoul bắt kịp đà tăng

Trước đó trong tuần, cổ phiếu SK Hynix tại Seoul đã giảm 10% vào thứ Hai trong làn sóng bán tháo chứng khoán châu Á do căng thẳng Trung Đông leo thang. Đà phục hồi ngày thứ Tư diễn ra trong bối cảnh cổ phiếu bán dẫn Hàn Quốc nói chung tăng mạnh, với Samsung Electronics tăng gần 8%.

Tác động rộng hơn với các công ty quốc tế

Sự thành công của đợt niêm yết này đã thu hút sự chú ý vượt ra ngoài phạm vi SK Hynix. Chủ tịch Nasdaq Nelson Griggs cho biết kết quả tích cực đang thôi thúc nhiều công ty quốc tế khác cân nhắc niêm yết tương tự tại Mỹ.

Mức chênh lệch 51% giữa hai cổ phiếu đại diện cho cùng một công ty hiếm khi kéo dài lâu. Các nhà giao dịch có thể sẽ nỗ lực thu hẹp khoảng cách này trong các phiên tới, có thể dẫn đến biến động mạnh theo cả hai chiều.