Cổ phiếu SpaceX giảm 24% từ đỉnh, nhà đầu tư hoang mang trước biến động hậu IPO

Cổ phiếu SpaceX lao dốc sau IPO, thị trường chia rẽ về triển vọng

Chỉ vài tuần sau khi lên sàn Nasdaq vào ngày 12/6, cổ phiếu Space Exploration Technologies (NASDAQ: SPCX) đã chứng kiến đà giảm đáng kể. Từ mức đỉnh hậu IPO $225, cổ phiếu SpaceX mất khoảng 24% giá trị, hiện dao động quanh $150 – tiệm cận mức giá IPO ban đầu $135.

Sự biến động này đã làm dấy lên cuộc tranh luận sôi nổi trong giới đầu tư và phân tích về triển vọng dài hạn của công ty. Điều đáng chú ý là các mục tiêu giá từ phố Wall dao động rất rộng, từ $62 đến $310/cổ phiếu, phản ánh mức độ bất đồng lớn về định giá của SpaceX ở giai đoạn đầu niêm yết.

Luận điểm của phe lạc quan

Bất chấp đà giảm, không ít nhà phân tích vẫn duy trì quan điểm tích cực. Wedbush khởi động phân tích SpaceX với đánh giá Outperform và mục tiêu $190, do Dan Ives – Giám đốc nghiên cứu công nghệ toàn cầu – dẫn dắt.

Theo ông Ives, luận điểm cốt lõi không nằm ở mảng hàng không vũ trụ đơn thuần: "Đây thực chất là một cổ phiếu AI, đó là toàn bộ quan điểm của chúng tôi từ góc độ dữ liệu." Ông lập luận rằng mảng AI và điện toán của SpaceX – thông qua xAI – có thể trở thành động lực tăng trưởng dài hạn quan trọng, dù thừa nhận định giá hiện tại đang vượt xa doanh thu thực tế.

Ngoài ra, Starlink – mảng internet vệ tinh – đã tạo ra nguồn doanh thu tái diễn ổn định và còn nhiều dư địa mở rộng. SpaceX cũng đang thống lĩnh thị trường tên lửa tái sử dụng tầm trung, vị thế được xây dựng qua hơn một thập kỷ.

Biến động ngắn hạn và rủi ro cần theo dõi

Về phía rủi ro, SpaceX hiện đang giao dịch ở mức hơn 100 lần doanh thu, trong khi chưa có bất kỳ báo cáo thu nhập quý nào để kiểm chứng con số này. Sự biến động giá cổ phiếu có thể tiếp tục trong thời gian tới.

Bên cạnh đó, công ty vừa công bố đợt phát hành trái phiếu trị giá $25 tỷ, bổ sung vào khoản huy động IPO kỷ lục $85 tỷ trước đó – thông tin này được thị trường đón nhận với tâm lý thận trọng. Áp lực bán tiềm năng từ việc hết hạn lệnh cấm bán cổ phiếu nội bộ (lockup expiration) cũng là yếu tố được nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ.

CEO Elon Musk đã đề cập đến lo ngại về thị trường tuần này, dù không liên quan trực tiếp đến SpaceX: "Luôn có những đợt giảm tạm thời, ngay cả trong một nền kinh tế tăng trưởng nhanh."

Nhìn về dài hạn

Nhiều nhà phân tích cho rằng SpaceX là cổ phiếu đòi hỏi tầm nhìn tối thiểu 5 năm, kèm theo khả năng chịu đựng rủi ro cao. Với mức định giá vốn hóa vượt $2 nghìn tỷ, công ty cần thời gian dài để chứng minh rằng tốc độ tăng trưởng có thể theo kịp kỳ vọng của thị trường.

Trong những tuần đầu niêm yết đầy biến động này, giới phân tích nhìn chung đồng thuận ở một điểm: mức độ không chắc chắn vẫn còn rất cao, và đây vẫn là cổ phiếu phù hợp với những nhà đầu tư có khẩu vị rủi ro rõ ràng và chân trời đầu tư đủ dài.