Cổ phiếu SpaceX lao dưới giá IPO: Bong bóng đã vỡ?

Cổ phiếu SpaceX thủng mức giá IPO

Cổ phiếu SpaceX (SPCX) đã trượt dưới mức giá chào bán初次公开发行 (IPO) 135 USD trong tuần này. Trước đó, cổ phiếu từng vươn lên trên 200 USD trong những tuần sau khi ra mắt Nasdaq với quy mô kỷ lục.

Cổ phiếu được định giá 135 USD/cổ phiếu vào tháng 6, huy động 75 tỷ USD trong đợt IPO lớn nhất lịch sử. Hiện cổ phiếu đã mất khoảng một phần ba giá trị so với đỉnh.

Lãi suất bán khống tăng mạnh khi giá giảm. Khối lượng bán khống báo cáo đạt khoảng 185 triệu cổ phiếu, tương đương 29% lượng cổ phiếu lưu hành — tăng từ mức chỉ khoảng 40 triệu cổ phiếu cách đây ba tuần. Con số này đại diện cho gần 25 tỷ USD vị thế bán khống. Các nhà bán khống đang nắm khoảng 8,7 tỷ USD lợi nhuận trên giấy.

Tuyên bố lớn của Musk đối mặt cổ phiếu giảm

Dự đoán của Musk đưa ra sau đợt giảm giá cổ phiếu SpaceX đã xoá hàng tỷ USD khỏi tài sản của ông trong tháng này. Musk phản hồi trực tiếp doanh nhân Peter Diamandis trên X:

"Tôi đã nói SpaceX sẽ có giá trị lớn hơn Trái Đất nếu chúng tôi đạt được mục tiêu. Rõ ràng là đúng."

Diamandis lập luận rằng tổng tài sản vật chất trên Trái Đất khoảng 600 nghìn tỷ USD. Không gian, theo ông, chứa lượng tài nguyên gần như vô hạn. Toán học của Musk dựa trên so sánh đó, dù nó phụ thuộc vào việc SpaceX đạt được các mục tiêu mà ông chưa từng chỉ định.

Tuyên bố này không mới. Musk đã đưa ra lập luận tương tự trước đó trong tháng, khi cổ phiếu chưa thử nghiệm mức sàn IPO.

Người bán khống thu hút sự phẫn nộ của Musk

Đợt IPO lịch sử của SpaceX cũng kích hoạt đợt rallies cho các token liên quan đến Musk, bao gồm Dogecoin. Tuy nhiên, khi cổ phiếu giảm, lãi suất bán khống tăng vọt.

Một bài đăng lan truyền chế giễu nền tảng học vấn Ivy League của các nhà bán khống. Musk sau đó đưa ra cảnh báo trên X:

"Xác suất sống sót của các công ty duy trì vị thế bán khống đáng kể vào SpaceX theo thời gian là rất thấp."

Ông không đưa ra bằng chứng cho tuyên bố đó, và cổ phiếu vẫn tiếp tục giảm bất chấp.

Điều gì tiếp theo cho SpaceX?

Cổ phiếu hiện giao dịch gần mức được chỉ ra trong mô hình nêm giảm (falling wedge) gần đây. Mô hình này gợi ý khả năng phục hồi về mức 158 USD.

Nhà đầu tư cũng sẽ theo dõi đợt mở khóa cổ phiếu vào tháng 8. Ngày này cho phép nội bộ bán cổ phiếu lần đầu kể từ IPO, thêm nguồn cung mới tiềm năng.

SpaceX cũng đã hủy chuyến bay thử nghiệm Starship trong tuần này. Hệ thống an toàn tự động dừng đếm ngược ở T-trừ không sau khi vài động cơ Raptor không khởi động. Musk cho biết hai động cơ cần thay thế, lần thử tiếp theo có thể vào đầu tuần sau.

Trong khi đó, Musk lập luận rằng sự khan hiếm hàng hóa và dịch vụ sẽ cuối cùng biến mất — phản ánh tầm nhìn rộng hơn của ông về sự dồi dào. Tầm nhìn đó vẫn chưa được kiểm chứng bởi hiệu suất ngắn hạn của SpaceX. Các nhà bán khống dường như sẵn sàng đặt cược chống lại cổ phiếu trước ngày mở khóa đến.