Compass Point giữ khuyến nghị bán Coinbase, cảnh báo áp lực từ cạnh tranh phái sinh

Compass Point một lần nữa khuyến nghị bán Coinbase

Theo báo cáo mới nhất từ Compass Point Research & Trading, nhóm phân tích đã tái khẳng định mức giá mục tiêu 140 USD cho cổ phiếu Coinbase (NASDAQ: COIN), thấp hơn đáng kể so với mức giá giao dịch hiện tại. Khuyến nghị "bán" (sell) này phản ánh quan điểm bi quan của nhà đầu tư tổ chức đối với triển vọng ngắn và trung hạn của sàn giao dịch tiền mã hóa lớn nhất tại Hoa Kỳ.

Áp lực cạnh tranh trong thị trường phái sinh

Trọng tâm trong báo cáo của Compass Point là cảnh báo về sự cạnh tranh ngày càng gay gắt trong phân khúc thị trường phái sinh (derivatives). Các sàn giao dịch tập trung vào hợp đồng tương lai (futures) và quyền chọn (options) đang nhanh chóng chiếm lĩnh thị phần, tạo ra áp lực biên lợi nhuận lên Coinbase — vốn chủ yếu dựa vào phí giao dịch spot (giao ngay).

Trong bối cảnh thị trường phái sinh tiền mã hóa toàn cầu có quy mô hàng tỷ đô la mỗi ngày, các nền tảng như Bybit, OKX, và thậm chí Binance đang nổi lên như những đối thủ mạnh, cung cấp sản phẩm phái sinh với mức phí cạnh tranh hơn và đòn bẩy linh hoạt hơn cho nhà giao dịch.

Vị thế thị trường của Coinbase

Dù giữ vững vị thế là sàn giao dịch tiền mã hóa có trụ sở tại Hoa Kỳ được quy định rõ ràng nhất, Coinbase đang phải đối mặt với bài toán tăng trưởng doanh thu từ mảng spot truyền thống. Trong khi đó, các đối thủ quốc tế liên tục ra mắt sản phẩm phái sinh sáng tạo hơn, thu hút nhà giao dịch có nhu cầu đòn bẩy cao.

Mức giá mục tiêu 140 USD của Compass Point thấp hơn đáng kể so với mức giá giao dịch của COIN trong nhiều giai đoạn gần đây, cho thấy nhóm phân tích này đánh giá cổ phiếu đang bị định giá quá cao so với triển vọng cơ bản.

Bối cảnh thị trường

Giá cổ phiếu Coinbase chịu tác động mạnh từ chu kỳ giá BTC và ETH cũng như tâm lý nhà đầu tư đối với tài sản số. Những tháng gần đây, thị trường tiền mã hóa đã chứng kiến sự biến động lớn, ảnh hưởng trực tiếp đến khối lượng giao dịch và doanh thu phí của các sàn, bao gồm cả Coinbase.

Lưu ý rằng các báo cáo phân tích từ Compass Point là quan điểm từ phía tổ chức, không phải khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cá nhân nên tự nghiên cứu và cân nhắc rủi ro khi đưa ra quyết định tài chính.

--- Bài viết dựa trên nguồn từ Decrypt. Thông tin chỉ mang tính tham khảo, không