Cơn sốt AI làm dấy lo ngại lạm phát, Fed đứng trước quyết định khó

Fed cảnh báo: Làn sóng AI có thể kéo lạm phát đi lên

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang đối mặt với một biến số mới trong bài toán lạm phát: sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo (AI). Theo các nhà hoạch định chính sách của Fed, nhu cầu mạnh mẽ và kéo dài đối với cơ sở hạ tầng AI — bao gồm chip, trung tâm dữ liệu và nguồn điện — "có khả năng duy trì áp lực tăng giá đối với các sản phẩm công nghệ và điện năng".

Nhận định này xuất hiện trong bối cảnh thị trường đang chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn về thời điểm Fed sẽ thực hiện đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo.

Hạ tầng AI — Nguồn cầu khổng lồ, áp lực giá khó lường

Cuộc đua đầu tư vào AI của các tập đoàn công nghệ lớn đang tạo ra nhu cầu chưa từng có đối với điện năng và linh kiện bán dẫn. Các trung tâm dữ liệu phục vụ mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) tiêu thụ lượng điện khổng lồ, trong khi nguồn cung chip tiên tiến vẫn còn hạn chế.

Theo đánh giá của các quan chức Fed, đây là yếu tố có thể kéo dài chu kỳ lạm phát tại một số phân khúc, ngay cả khi lạm phát tổng thể của Mỹ đã hạ nhiệt đáng kể so với đỉnh năm 2022.

Tác động tới quyết định lãi suất của Fed

Việc lạm phát trong lĩnh vực công nghệ và năng lượng tiếp tục chịu áp lực từ làn sóng AI khiến Fed phải thận trọng hơn trong lộ trình nới lỏng chính sách tiền tệ. Các nhà phân tích thị trường nhận định rằng Fed sẽ khó có thể đưa ra cam kết cụ thể về thời điểm và mức độ cắt giảm lãi suất, khi còn nhiều biến số chưa được định lượng rõ ràng.

Thị trường tài chính, bao gồm cả thị trường crypto, vốn nhạy cảm với mọi tín hiệu từ Fed. Lãi suất cao kéo dài thường tạo áp lực lên các tài sản rủi ro, trong đó có Bitcoin và các đồng tiền kỹ thuật số khác, do chi phí cơ hội tăng lên và dòng vốn có xu hướng chảy vào các tài sản an toàn hơn.

Góc nhìn rộng hơn

Sự giao thoa giữa cơn sốt AI và chính sách tiền tệ đang trở thành một trong những chủ đề được theo dõi sát sao nhất tại Phố Wall. Theo phân tích của nhiều chuyên gia kinh tế, tác động của AI lên lạm phát mang tính hai chiều: về dài hạn, AI có thể nâng cao năng suất lao động và kéo giảm chi phí sản xuất, nhưng trong ngắn hạn, nhu cầu đầu tư hạ tầng khổng lồ lại tạo ra áp lực giá cả đáng kể.

Diễn biến này tiếp tục là yếu tố vĩ mô quan trọng mà giới đầu tư crypto cần theo dõi trong những tháng tới.