Curve Finance tuần 27/2026: TVL giảm 3,1%, phí admin tăng mạnh trên Optimism

Tổng quan thị trường tuần 27/2026

Curve Finance bước vào quý III/2026 trong trạng thái tương đối ổn định. TVL toàn giao thức giảm 3,1% xuống còn 1,394 tỷ USD, trong khi các chỉ số vận hành cốt lõi không có biến động lớn.

Một số sự kiện đáng chú ý trong tuần:

• Phí admin trên Llamalend v2 tại Optimism tăng từ 1% lên 10%, quyết định được thông qua bởi DAO.
• DAO bỏ phiếu chuyển hơn 1 triệu USD phí L2 chưa được nhận về quỹ treasury của giao thức.
• LlamaRisk chính thức kết thúc hợp tác với Curve sau thời gian dài đồng hành.

Các mức sinh lời nổi bật

Stablecoin USD vẫn dẫn đầu về yield. Pool frxUSD/USP hiện ghi nhận mức sinh lời vượt 100% nhờ các ưu đãi pre-market bị khóa. Một số pool đáng chú ý khác:

• VUSD/msUSD: 35,1%
• VUSD/crvUSD: 33,2%
• frxUSD/VUSD: 28,0%
• sdUSD/frxUSD: 16,6%

BTC & ETH: Pool alETH/WETH dẫn đầu nhóm ETH với 9,3%, trong khi nhóm BTC đạt mức cao nhất là 3,0% tại pool cbBTC/WBTC/LBTC.

$CRV: Pool CRV/sdCRV mang lại 17,1%, pool CRV/crvUSD đạt 10,9%.

Lưu ý: Tất cả mức sinh lời trên là unboosted. Các nền tảng như Convex, StakeDAO và Yearn cung cấp thêm tính năng boosting.

Chỉ số crvUSD & Llamalend

crvUSD tiếp tục duy trì peg tốt, giá hiện ở mức 0,9993 USD. Tổng lượng crvUSD được mint đạt 30,1 triệu USD (+1,3%). Lãi suất vay trung bình là 5,5%, tăng 3,1 điểm phần trăm so với tuần trước. Yield của scrvUSD đạt 4,1%.

Llamalend ghi nhận TVL ổn định ở mức 121 triệu USD (+1,2%), với tổng lượng cho vay 72,7 triệu USD và tài sản thế chấp 105 triệu USD. Số lượng khoản vay hoạt động là 1.027.

Đáng chú ý, có sự dịch chuyển thanh khoản từ sUSDe sang sfrxUSD trong tuần: thị trường crvUSD/sfrxUSD ghi nhận dòng tiền vào +871k USD, trong khi crvUSD/sUSDe mất -774k USD.

Hoạt động DEX

Khối lượng giao dịch DEX của Curve giảm 18,5% xuống còn 838 triệu USD, với 445 nghìn lượt swap. Tổng phí thu được là 219 nghìn USD.

Pool Stableswap nổi bật theo khối lượng:

• USDC/USDtb (Ethena): 98,7 triệu USD — tăng mạnh +66,6 triệu USD so với tuần trước
• USDC/RLUSD: 70,3 triệu USD
• DAI/USDC/USDT: 61 triệu USD
• PYUSD/USDC: 55,9 triệu USD — hưởng lợi sau khi Spark rút thanh khoản khỏi pool PYUSD/USDS

Pool PYUSD/USDS ghi nhận mức giảm khối lượng mạnh nhất tuần (-134 triệu USD) sau khi Spark điều chỉnh chiến lược cung cấp thanh khoản.

DAO & veCRV

Các chỉ số DAO tương đối ổn định. Tổng veCRV hiện đạt 783 triệu (-0,2%), với 855 triệu CRV đang bị khóa. Phân phối phí cho veCRV holder tăng 10,6% lên 70,3 nghìn USD trong tuần, với APR đạt 2,234%. Lượng CRV phát thải tuần này là 2,22 triệu CRV (tương đương ~425 nghìn USD), giảm 9,2% do giá CRV đi xuống.

Llamalend v2 trên Optimism khởi động mạnh

Các thị trường Llamalend v2 mới triển khai trên Optimism ghi nhận dòng tiền vào tích cực ngay trong tuần đầu hoạt động, đặc biệt sau quyết định nâng phí admin lên 10% nhằm tối ưu hóa doanh thu cho DAO.