Deutsche Bank cảnh báo vàng có thể rơi về 3.800 USD nếu Fed tăng lãi suất

Deutsche Bank hạ mạnh dự báo vàng, cảnh báo rủi ro từ Fed

Ngân hàng Deutsche Bank vừa phát đi cảnh báo rằng giá vàng có thể lùi về ngưỡng khoảng 3.800 USD/oz nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiến hành từ 3 đến 4 đợt tăng lãi suất trong thời gian tới — một kịch bản sẽ kéo dài đà sụt giảm của kim loại quý này.

Dự báo bị cắt giảm mạnh

Trong một báo cáo công bố hôm thứ Ba, Deutsche Bank nhận định rằng "phe diều hâu đang đẩy lùi phe lạc quan" trên thị trường vàng. Ngân hàng này hiện dự báo giá vàng đạt 4.300 USD/oz trong quý III — thấp hơn hơn 22% so với ước tính trước đó — và 4.800 USD/oz vào cuối năm, cũng thấp hơn khoảng 17% so với mức mục tiêu cũ.

Nhà phân tích Michael Hsueh cho rằng dự báo quý IV được xây dựng trên giả định Fed giữ nguyên lãi suất. Tuy nhiên, nếu có thêm các đợt tăng lãi suất, bức tranh sẽ thay đổi đáng kể. Theo ông, 3-4 lần tăng lãi suất có thể đẩy giá vàng xuống thêm khoảng 7% so với mức hiện tại.

Áp lực từ kỳ vọng chính sách tiền tệ

Động thái của Deutsche Bank diễn ra trong bối cảnh kỳ vọng về chính sách tiền tệ Mỹ liên tục thay đổi. Bank of America gần đây cũng từng nhận định Fed có thể tăng lãi suất tới 3 lần trong năm 2026.

Deutsche Bank bổ sung rằng việc thị trường định giá lại kỳ vọng về Fed, kết hợp với dữ liệu kinh tế Mỹ vẫn tỏ ra khá vững chắc, đã tạo sức ép lên giá vàng. Về cơ chế, lãi suất cao hơn đẩy lợi suất thực tế tăng lên, từ đó gây bất lợi cho vàng — tài sản không sinh lãi.

Deutsche Bank không phải ngân hàng duy nhất điều chỉnh triển vọng. Trước đó, Goldman Sachs cũng đã cắt giảm mục tiêu cuối năm từ 5.400 USD xuống còn 4.900 USD/oz.

Vàng đã giảm hơn 21% từ đỉnh tháng 3

Vàng giao ngay hiện đang giao dịch quanh mức 4.088 USD/oz, giảm gần 1% trong ngày hôm qua. Kim loại quý này đã mất hơn 21% giá trị kể từ đầu tháng 3, khi đà tăng lên mức kỷ lục hồi tháng 1 bị đảo chiều sau khi xung đột Mỹ - Iran đẩy giá năng lượng leo cao và thổi bùng kỳ vọng tăng lãi suất.

Về phía Fed, Chủ tịch Kevin Warsh đã giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp FOMC đầu tiên của ông. Tuy nhiên, 9 trong số 18 thành viên của ủy ban kỳ vọng sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất trong năm 2026. Sự thay đổi trong tông điệu này tiếp tục củng cố các rủi ro giảm giá cho vàng, giữ nguyên khả năng kim loại quý lao về ngưỡng 3.800 USD trong tầm nhìn.