'Dr. Doom' Roubini: Hầu hết crypto là vaporware, stablecoin là ứng dụng duy nhất có giá trị

'Dr. Doom' mổ xẻ thị trường crypto: 20.000 ICO và một bài học đắt giá

Kinh tế gia Nouriel Roubini — người được mệnh danh là 'Dr. Doom' vì các dự báo bi quan nổi tiếng — một lần nữa dành những lời phê phán thẳng thắn cho thị trường crypto. Phát biểu trong podcast Expert Council của BeInCrypto cùng với Reza Bundy (CEO Atlas Capital) và Carlos Domingo (nhà sáng lập Securitize), Roubini đưa ra đánh giá toàn diện về kỷ nguyên ICO và thị trường altcoin.

80% ICO là lừa đảo, phần còn lại cũng mất gần hết giá trị

Theo Roubini, tổng cộng 20.000 ICO từng được phát hành, nhưng thiệt hại vượt xa những gì số liệu thị trường phản ánh.

"80% trong số đó là lừa đảo ngay từ đầu... Rất nhiều thứ không có gì đứng sau. Đó hoàn toàn là vaporware. Chỉ dựa trên niềm tin."

Ông phân tích thêm: trong số các dự án không phải gian lận, 70% đã mất toàn bộ giá trị. Phần còn lại — bao gồm nhiều đồng coin trong top 10 — cũng đã giảm 50–60% so với đỉnh lịch sử. Thực tế, Bitcoin từng chạm đáy dưới 60.000 USD vào ngày 24/6, tức hơn 50% dưới mức all-time high 126.080 USD.

Roubini kết luận: hầu hết tài sản on-chain chỉ là đặt cược đầu cơ dựa trên niềm tin, không đại diện cho bất kỳ tài sản hay tiện ích thực nào. Lịch sử gian lận ICO — từ các scheme pump-and-dump đến các dự án biến mất sau khi huy động vốn — củng cố thêm cho lập luận này.

Đây không phải lần đầu ông lên tiếng. Năm 2019, Roubini đối đầu trực tiếp với Vitalik Buterin, gọi hệ sinh thái Ethereum là quá tập trung và đầy rẫy thao túng. Ông cũng từng điều trần trước Quốc hội Mỹ, gọi blockchain là "công nghệ vô dụng nhất trong lịch sử nhân loại".

Stablecoin: Ứng dụng duy nhất 'sống sót'

Dù phủ nhận phần lớn thị trường, Roubini thừa nhận một sản phẩm thực sự hoạt động được:

"Sau gần 20 năm kể từ Bitcoin, đâu là killer app lớn trong crypto? Stablecoin."

Tuy nhiên, theo phân tích của ông, stablecoin thực chất chỉ là lớp vỏ kỹ thuật số bao bọc tiền fiat, và do đó vẫn mang theo rủi ro mất giá trị như tiền tệ truyền thống. Chúng hoạt động tốt như một kênh thanh toán — đặc biệt có ích với người dùng ở các nền kinh tế lạm phát cao — nhưng không tạo ra lợi nhuận thực và không phải công cụ bảo hiểm trước rủi ro tiền tệ.

Tài sản thực được token hóa: Hướng đi tiếp theo?

Sự xuất hiện lần này của Roubini đánh dấu một sự chuyển dịch đáng chú ý trong quan điểm. Trước đây ông gần như bác bỏ toàn bộ crypto, nhưng hiện tại ông bắt đầu phân biệt rõ giữa token đầu cơ (không có gì đứng sau) và tài sản thực được token hóa (real-world assets) có tài sản đảm bảo có thể xác minh.

Nếu các con số của Roubini chính xác, hành trình dài của thị trường altcoin qua 20.000 dự án gần như kết thúc bằng thua lỗ toàn tập — với stablecoin là kết quả bền vững duy nhất của cả cuộc thí nghiệm.