Fed cảnh báo nhu cầu AI 'vô đáy' có thể đẩy lạm phát, nguy cơ tăng lãi suất

Fed cảnh báo nhu cầu AI 'vô đáy' có thể đẩy lạm phát

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) chi nhánh Cleveland, bà Beth Hammack, vừa lên tiếng cảnh báo rằng nhu cầu không có điểm dừng đối với hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) có thể trở thành một yếu tố thúc đẩy lạm phát đáng kể tại Mỹ.

Bà Hammack là thành viên có quyền bỏ phiếu trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) năm nay — cơ quan trực tiếp quyết định chính sách lãi suất của Mỹ.

Lạm phát dai dẳng, lãi suất có thể phải tăng

Theo nhận định của bà Hammack, lạm phát đã duy trì ở mức "quá cao" trong suốt năm năm qua. Phát biểu trên CNBC, bà cho rằng nếu tình trạng này tiếp diễn, Fed có thể cần phải nâng lãi suất để đưa lạm phát trở về mục tiêu.

"Khi nhìn vào chính sách, nếu tình trạng này tiếp tục, có thể chúng ta cần lãi suất cao hơn để kéo lạm phát xuống mức mục tiêu."

Bà cũng nhấn mạnh rằng không chỉ giá năng lượng mà lạm phát lõi — loại trừ thực phẩm và năng lượng — cũng đang duy trì ở mức cao. Dữ liệu kinh tế mới nhất củng cố lo ngại này: chỉ số PCE lõi (thước đo lạm phát ưa thích của Fed) tháng 5 tăng 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái, đánh dấu mức đọc hàng năm cao nhất kể từ tháng 10/2023.

Quan điểm thắt chặt tiền tệ không chỉ đến từ bà Hammack. Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari cũng tuyên bố kỳ vọng một lần tăng lãi suất trong năm 2026, đồng thời loại bỏ khả năng cắt giảm lãi suất trong thời gian tới.

Chi tiêu AI — con dao hai lưỡi với lạm phát

Bà Hammack xác định chi tiêu cho AI là một trong những nhân tố tiềm ẩn gây áp lực giá. Theo bà, các công ty hyperscaler — những tập đoàn công nghệ vận hành hạ tầng đám mây và AI quy mô lớn — sẵn sàng trả bất kỳ mức giá nào cho các yếu tố đầu vào và liên tục thúc đẩy tiến độ xây dựng hạ tầng.

Tuy nhiên, bà cũng thừa nhận tác động của AI đối với lạm phát có thể diễn ra theo cả hai chiều hướng — vừa tạo ra áp lực giá, vừa có tiềm năng cải thiện năng suất về dài hạn.

Ngoài AI, bà Hammack còn chỉ ra một loạt áp lực lạm phát khác bao gồm: giá năng lượng và điện, phí bảo hiểm leo thang, và căng thẳng chuỗi cung ứng liên quan đến việc đóng cửa eo biển Hormuz.

Thị trường crypto nhìn nhận tín hiệu chính sách

Diễn biến chính sách tiền tệ của Fed luôn là yếu tố vĩ mô có tác động trực tiếp đến tâm lý thị trường tài sản rủi ro, trong đó có Bitcoin (BTC) và các tài sản crypto. Môi trường lãi suất cao kéo dài thường tạo ra áp lực giảm với các tài sản này do chi phí cơ hội tăng lên.

Đáng chú ý, Binance Research trước đó cũng từng đưa ra cảnh báo tương tự, khi gắn cờ hiện tượng "chipflation" — lạm phát giá chip bán dẫn do nhu cầu AI — như một yếu tố lạm phát đang bị thị trường định giá thấp hơn thực tế.

Các diễn biến tiếp theo từ FOMC sẽ là tâm điểm theo dõi của giới đầu tư toàn cầu trong những tháng tới.