Galaxy Research: Cơ hội thông qua CLARITY Act chỉ còn 50% do lịch Thượng viện Mỹ

Galaxy Research hạ triển vọng CLARITY Act xuống 50-50

Nhóm nghiên cứu của Galaxy Digital vừa điều chỉnh giảm xác suất thông qua CLARITY Act trong năm 2026 xuống mức 50-50, từ mức lạc quan hơn trước đó. Nguyên nhân chính được chỉ ra là áp lực lịch trình tại Thượng viện Mỹ, khi các nhà lập pháp đang phải xử lý nhiều ưu tiên lập pháp quan trọng trước kỳ nghỉ hè tháng 8.

Ba rào cản kỹ thuật chưa được giải quyết

Theo phân tích của Galaxy Digital, CLARITY Act hiện đang đối mặt với ít nhất ba vấn đề thủ tục nghiêm trọng:

• Chưa có ngày bỏ phiếu toàn thể (no floor date) tại Thượng viện
• Chưa có động thái tiến hành (no motion to proceed) để đưa dự luật ra thảo luận chính thức
• Chưa có văn bản thống nhất từ ủy ban (no unified committee text)

Ba yếu tố này cho thấy CLARITY Act vẫn còn ở giai đoạn sơ khai trong tiến trình lập pháp, khiến khả năng hoàn tất trước kỳ nghỉ tháng 8 trở nên khó khả thi.

Lịch Thượng viện — yếu tố then chốt

Thượng viện Mỹ vốn nổi tiếng với lịch làm việc chật hẹp, đặc biệt trong giai đoạn nửa đầu năm khi nhiều dự luật ưu tiên khác đang cạnh tranh thời gian sàn. Áp lực này không chỉ ảnh hưởng đến CLARITY Act mà còn tác động chung đến toàn bộ chương trình nghị sự liên quan đến quy định crypto tại Mỹ.

CLARITY Act là dự luật nhằm thiết lập khung pháp lý rõ ràng hơn cho tài sản kỹ thuật số, phân định ranh giới giữa chứng khoán và hàng hóa trong lĩnh vực crypto — một vấn đề tranh cãi kéo dài nhiều năm giữa SEC và CFTC.

Tác động với thị trường crypto

Tiến trình lập pháp tại Mỹ luôn được cộng đồng crypto theo dõi sát sao, vì khung pháp lý rõ ràng được xem là điều kiện để các tổ chức lớn tự tin tham gia thị trường hơn. Theo nhận định của các nhà phân tích trong ngành, sự chậm trễ của CLARITY Act có thể kéo dài tình trạng bất định pháp lý vốn đã tồn tại nhiều năm qua.

Dù vậy, Galaxy Digital không loại trừ khả năng dự luật vẫn có thể được thông qua trong năm 2026, đặc biệt nếu Thượng viện tăng tốc xử lý sau kỳ nghỉ hè hoặc đạt được đồng thuận nhanh hơn dự kiến về nội dung văn bản.

Bức tranh lập pháp crypto tại Mỹ

CLARITY Act không phải dự luật crypto duy nhất đang trong quá trình xem xét. Các sáng kiến liên quan đến stablecoin và cơ cấu thị trường tài sản số cũng đang được thảo luận song song, tạo ra một chương trình nghị sự lập pháp crypto phức tạp và nhiều cạnh tranh về thứ tự ưu tiên.