Galaxy Research hạ xác suất thông qua CLARITY Act xuống 50-50 khi Thượng viện cạn thời gian

Galaxy Research hạ xác suất thông qua CLARITY Act xuống 50-50

Bộ phận nghiên cứu của Galaxy Digital vừa điều chỉnh giảm xác suất CLARITY Act trở thành luật trong năm 2026 xuống còn 50-50, từ mức 60% ba tuần trước đó. Đánh giá này được nhà nghiên cứu Alex Thorn của Galaxy công bố, và theo ông, đây chủ yếu là vấn đề lịch trình chứ không phải nội dung dự luật.

CLARITY Act là gì?

CLARITY Act — viết tắt của Digital Asset Market Structure and Investor Protection Act — là nỗ lực toàn diện nhất từ trước đến nay của Quốc hội Mỹ nhằm xây dựng khung pháp lý cho tài sản kỹ thuật số. Dự luật này phân định ranh giới thẩm quyền giữa SEC và CFTC, đặt ra tiêu chuẩn xác định khi nào một tài sản số là hàng hóa hay chứng khoán, đồng thời tích hợp Blockchain Regulatory Certainty Act (BRCA) — cung cấp bảo vệ pháp lý cho các nhà phát triển blockchain và vận hành node.

Dự luật đã được Ủy ban Ngân hàng Thượng viện thông qua với tỷ lệ 15-9 vào ngày 14/5, sau đó được đưa vào lịch lập pháp của Thượng viện dưới mục số 423. Tuy nhiên, đến nay vẫn chưa có ngày thảo luận tại sàn hay bất kỳ động thái tiến hành bỏ phiếu nào được lên kế hoạch.

Vấn đề lịch trình

Đây là dự luật cần 60 phiếu để vượt qua ngưỡng chặn filibuster — một con số đòi hỏi sự ủng hộ lưỡng đảng thực chất. Thượng viện dự kiến bắt đầu kỳ nghỉ tháng 8 vào cuối tháng 7, nghĩa là thời gian còn lại rất hạn hẹp.

Theo Thorn, Lãnh đạo đa số Thượng viện John Thune cần thông báo lịch thảo luận sàn trước đầu tháng 7 "chậm nhất" để cuộc bỏ phiếu trong tháng 7 còn khả thi. Nếu không có thông báo trong thời hạn đó, lộ trình sẽ dịch sang tháng 9 — thời điểm mà các động thái bầu cử giữa nhiệm kỳ khiến việc sắp xếp các phiếu gây tranh cãi trở nên khó khăn hơn nhiều.

Cạnh tranh cho thời gian thảo luận sàn cũng ngày càng gay gắt. Điều khoản 702 của FISA đã hết hiệu lực vào ngày 12/6 do Quốc hội không gia hạn kịp thời. Đạo luật Ủy quyền Quốc phòng Quốc gia FY2027 — một dự luật bắt buộc phải thông qua hàng năm — vẫn chưa hoàn thành. Ngoài ra, vào ngày 24/6, Tổng thống Trump đã hủy lễ ký kết một dự luật nhà ở lưỡng đảng, gắn điều kiện ký kết với việc Quốc hội thông qua SAVE Act trước — một dự luật bầu cử mà chính Thune thừa nhận chưa đủ phiếu.

Những vướng mắc về nội dung

Bên cạnh lịch trình, bản thân dự luật vẫn còn một số điểm chưa được giải quyết. Tu chính án về xung đột lợi ích do Thượng nghị sĩ Van Hollen đề xuất đã thất bại 11-13 tại ủy ban, trong khi các Thượng nghị sĩ Ruben Gallego và Cory Booker tiếp tục đặt điều kiện ủng hộ phụ thuộc vào việc có các tiêu chuẩn đạo đức có thể thực thi.

Thorn cũng nhận định rằng ít nhất hai phiếu phản đối từ phía Cộng hòa — Josh Hawley và Rand Paul — là gần như chắc chắn, đồng nghĩa với việc sự tham gia của một bộ phận Dân chủ là điều kiện bắt buộc, không phải tùy chọn. Một số thượng nghị sĩ có xu hướng ủng hộ cơ quan thực thi pháp luật cũng đang thúc đẩy sửa đổi thêm các điều khoản bảo vệ nhà phát triển trong BRCA.

Điều kiện để xác suất tăng trở lại

Theo phân tích của Galaxy, các yếu tố có thể đẩy xác suất thông qua trở lại mức 60% hoặc cao hơn bao gồm: đạt được thỏa thuận công khai về văn bản hợp nhất giữa Ủy ban Ngân hàng và Ủy ban Nông nghiệp, giải quyết được tranh cãi về đạo đức hoặc BRCA theo cách củng cố khối Dân chủ ổn định, và có cam kết lịch thảo luận sàn từ lãnh đạo cho tháng 7.

Thorn viết rằng nếu Thượng viện tiếp tục im lặng đến giữa tháng 7, xác suất sẽ tiếp tục giảm. Hiện tại, CLARITY Act vẫn đứng ở mục số 423 trong lịch lập pháp — tồn tại nhưng chưa được lên lịch, trong một cơ quan lập pháp vốn không thiếu việc để làm.