Giá vàng giữ vững trên 4.000 USD: Dầu tăng mạnh có kéo vàng xuống?

Giá vàng tạm hồi phục về ngưỡng 4.000 USD

Giá vàng đã lấy lại mốc 4.000 USD/oz vào đầu tuần sau khi trải qua cả cuối tuần chật vật bám trụ dưới ngưỡng tâm lý quan trọng này. Kim loại quý ghi nhận mức giảm 2,5% trong tuần trước — một trong những đợt lao dốc đáng chú ý kể từ khi vàng lần đầu chinh phục mốc 4.000 USD vào cuối tháng 6, mức giá cao nhất kể từ tháng 11/2025.

Cú sốc dầu mỏ khơi lại nỗi lo lạm phát

Đằng sau đà biến động của giá vàng là sự leo thang căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông. Mỹ tiến hành đêm không kích thứ chín liên tiếp vào Iran, trong khi hai quân nhân Mỹ thiệt mạng tại Jordan và các đồng minh báo cáo làn sóng tấn công mới từ phía Iran vào cuối tuần.

Xung đột đẩy giá dầu Brent vượt 90 USD/thùng, làm tái bùng phát lo ngại lạm phát — đúng vào thời điểm dữ liệu tháng 6 vừa cho thấy áp lực giá đang hạ nhiệt. Đây là yếu tố có thể làm phức tạp thêm lộ trình chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Fed phát tín hiệu cứng rắn

Chủ tịch Fed chi nhánh Cleveland, bà Beth Hammack, đã lên tiếng ủng hộ khả năng tăng lãi suất trở lại, tham gia vào nhóm ngày càng đông các quan chức Fed có quan điểm diều hâu. Chủ tịch Fed Kevin Warsh trước đó cũng phát biểu trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện rằng Fed "không có chỗ dung thứ cho lạm phát dai dẳng ở mức cao", báo hiệu một cuộc tranh luận căng thẳng có thể xảy ra tại kỳ họp tiếp theo.

Thị trường kim loại quý đối mặt áp lực kép

Dữ liệu CFTC cho thấy các nhà đầu cơ trên sàn COMEX đã nâng vị thế mua ròng vàng lên 119.147 hợp đồng trong tuần kết thúc ngày 14/7 — tín hiệu cho thấy nhiều nhà giao dịch vẫn kỳ vọng giá tăng tiếp.

Tuy nhiên, theo nhận định của giới phân tích, vàng đang chịu áp lực kép khó gỡ:

• Rủi ro địa chính trị từ xung đột vùng Vịnh thông thường hỗ trợ vàng như tài sản trú ẩn an toàn.
• Nhưng chính cú sốc dầu mỏ lại đồng thời thổi bùng kỳ vọng tăng lãi suất — yếu tố trực tiếp gây bất lợi cho vàng vốn không sinh lãi.

Bạch kim và bạc cũng chứng kiến đà điều chỉnh mạnh, phản ánh xu hướng gấu trên diện rộng trong nhóm kim loại quý.

Tuần tới sẽ là phép thử quan trọng

Việc vàng có giữ được mốc 4.000 USD hay tiếp tục rơi xuống phụ thuộc phần lớn vào hai biến số: các phát biểu từ quan chức Fed trong tuần này và diễn biến giá dầu trong bối cảnh xung đột Trung Đông chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Nhà phân tích thị trường nhận định đây là giai đoạn thử thách niềm tin của những người đặt cược vào đà tăng dài hạn của vàng.