Thị trường · ✦ AI tổng hợp
Hơn 15 ngân hàng lớn đua nhau token hóa tài chính, Bitcoin đối mặt rủi ro dài hạn
Hơn 15 ngân hàng lớn trên thế giới đang xây dựng hệ thống tài chính token hóa trên blockchain riêng. Theo phân tích của JPMorgan, xu hướng này — chứ không phải MicroStrategy — mới là mối đe dọa dài hạn thực sự đối với Bitcoin, khi các mạng lưới có cấp phép có thể dần thu hút thanh khoản và hoạt động khỏi blockchain công khai.
Phố Wall đang xây dựng hệ thống tài chính token hóa quy mô lớn
Hơn 15 ngân hàng lớn nhất thế giới đang tích cực triển khai các nền tảng tài chính token hóa trên blockchain riêng (permissioned blockchain). Theo báo cáo ngày 9/7 của JPMorgan, chính xu hướng này — không phải chiến lược tích lũy BTC của MicroStrategy — mới là rủi ro cấu trúc lớn hơn đối với Bitcoin trong dài hạn.
Nhóm phân tích do Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu lập luận rằng nếu các khoản thanh toán và tài sản dịch chuyển sang mạng lưới có cấp phép, blockchain công khai có thể mất dần hoạt động, thanh khoản và dòng vốn theo thời gian.
Kinexys và Canton Network dẫn đầu làn sóng
Nền tảng Kinexys của JPMorgan — tiền thân là Onyx, được đổi tên năm 2024 — đã xử lý hơn 3 nghìn tỷ USD kể từ khi ra mắt và hiện thanh toán hơn 7 tỷ USD/ngày.
Trên Canton Network, nhiều tổ chức tài chính lớn đang triển khai đồng loạt:
- DTCC đang token hóa trái phiếu kho bạc Mỹ với mục tiêu hoàn thành năm 2026.
- HSBC đã hoàn tất thí điểm tiền gửi token hóa.
- Goldman Sachs thanh toán trái phiếu token hóa trên cùng hạ tầng này.
Sức hút thể chế đã phản ánh rõ trong dữ liệu phí giao dịch. Canton xếp hạng là một trong những blockchain tạo phí cao nhất năm nay, thu về khoảng 60 triệu USD trong 30 ngày tính đến cuối tháng 6, so với 11 triệu USD của Ethereum trong cùng kỳ, theo DeFiLlama.
Ngoài ra, hơn 15 ngân hàng lớn đang tham gia mạng tiền gửi token hóa chung của The Clearing House, nhắm đến mục tiêu ra mắt vào năm 2027.
Tại sao xu hướng này có thể gây áp lực lên Bitcoin
Theo phân tích của JPMorgan, rủi ro chính đối với $BTC là kịch bản blockchain được áp dụng rộng rãi nhưng bỏ qua hoàn toàn các mạng công khai. Các tổ chức tài chính ưa chuộng hệ thống có cấp phép vì tính quản trị, bảo mật thông tin và sự rõ ràng về pháp lý.
Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) cũng đã đưa ra cảnh báo tương tự, cho rằng blockchain công khai không cần cấp phép đối mặt với thách thức về khả năng mở rộng và tính toàn vẹn tài chính, đồng thời ủng hộ mô hình sổ cái thống nhất có quản lý.
Hiện tại, các blockchain công khai đang lưu trữ khoảng 31 tỷ USD tài sản thực token hóa (RWA), trong đó khoảng 2/3 trên $ETH, theo rwa.xyz. JPMorgan dự báo phần lớn hoạt động phát hành và thanh toán này sẽ dần chuyển sang các mạng có cấp phép khi thị trường phát triển.
MicroStrategy chỉ là rủi ro thứ yếu
Nhóm phân tích của JPMorgan đánh giá MicroStrategy là mối lo ngại thứ cấp. Việc tổ chức này nắm giữ khoảng 4% nguồn cung BTC và chính sách bán BTC mới chỉ tạo ra biến động ngắn hạn, chứ không phải mối đe dọa về cấu trúc.
Luận điểm phản bác cho rằng giá trị cốt lõi của Bitcoin nằm ở sự khan hiếm và tính trung lập, không phụ thuộc vào việc có vận hành tài chính hàng ngày hay không. Một số nhà tư vấn đã bắt đầu ưu tiên stablecoin và token hóa tài sản hơn là tiếp cận trực tiếp với Bitcoin.
Hiện tại, các ngân hàng đang tự định hình tốc độ và điều kiện áp dụng blockchain theo cách riêng của họ. Việc liệu các mạng công khai có giành được thị phần đáng kể trong thị trường tài sản token hóa hay không có thể là yếu tố định hình giai đoạn tiếp theo của quá trình phổ cập crypto.
/ Bài viết liên quan
Coinbase muốn trở thành sàn 'tất cả trong một' tại Canada nhưng cần khung pháp lý rõ ràng hơn
CEO mới của Coinbase Canada, Eric Richmond, cho rằng cần có quy định pháp lý vĩnh viễn thay vì các miễn trừ tạm thời để công ty có thể mở rộng sang phái sinh, tài sản token hóa và DeFi tại thị trường Canada. Coinbase đang nhắm đến mục tiêu trở thành sàn giao dịch toàn diện tại quốc gia này.
Căng thẳng Mỹ-Iran leo thang: Thị trường tài chính toàn cầu đối mặt rủi ro mới
Căng thẳng giữa Mỹ và Iran gia tăng sau vụ tấn công tên lửa tại Trung Đông, làm dấy lên lo ngại về nguy cơ gián đoạn lưu thông dầu mỏ qua eo biển Hormuz. Diễn biến địa chính trị này tạo ra áp lực lên sự ổn định của thị trường tài chính và tài sản số toàn cầu.
Iran tấn công tên lửa vào căn cứ Mỹ giữa lúc đàm phán ngừng bắn có tiến triển
Iran vừa phát động cuộc tấn công tên lửa nhằm vào các căn cứ quân sự Mỹ, diễn ra ngay trong bối cảnh các nỗ lực ngoại giao ngừng bắn khu vực đang có dấu hiệu khả quan. Sự kiện này được nhận định có thể làm gia tăng căng thẳng quân sự và tác động đến cách thị trường toàn cầu đánh giá rủi ro xung đột địa chính trị.
Haseeb Qureshi cảnh báo VC crypto có thể biến mất vào năm 2030
Haseeb Qureshi, quản lý điều hành tại Dragonfly, cảnh báo rằng quỹ đầu tư mạo hiểm (VC) trong lĩnh vực crypto có thể mất đi vị thế thống trị khi các nền tảng lớn ngày càng thu hút nhiều người dùng và thanh khoản hơn. Dữ liệu từ Cryptorank cho thấy số lượng nhà đầu tư tích cực trong ngành đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ cuối năm 2020.