JPMorgan hạ dự báo giá vàng Q4/2026 xuống 25%, còn $4.500/oz

JPMorgan cắt giảm mục tiêu giá vàng Q4 xuống 25%

JPMorgan vừa điều chỉnh đáng kể dự báo giá vàng cho năm 2026. Ngân hàng này hạ mục tiêu quý 4/2026 xuống còn $4.500/oz, so với mức $6.000/oz được đưa ra trước đó — tức giảm khoảng 25%. Riêng quý 3/2026, JPMorgan dự phóng giá vàng trung bình quanh $4.300/oz.

Theo nhà phân tích của JPMorgan, sự điều chỉnh này phản ánh nhu cầu yếu hơn từ các trung tâm tiêu thụ vàng lớn, đồng thời kim loại quý này ngày càng nhạy cảm hơn với biến động lãi suất thực — yếu tố đang kìm hãm đà tăng giá trong ngắn hạn. Ngân hàng mô tả bức tranh hiện tại là giai đoạn "đi ngang" trước khi có sự phục hồi rõ nét hơn vào nửa cuối năm.

Hiện vàng (XAU) đang giao dịch quanh $4.175/oz, tăng 1,26% trong 24 giờ qua, nhưng vẫn thấp hơn 26% so với mức đỉnh lịch sử gần $5.600 ghi nhận vào tháng 1/2026, theo dữ liệu TradingView.

Các tổ chức khác vẫn lạc quan hơn

Trong khi JPMorgan thận trọng hơn, một số định chế tài chính lớn khác duy trì quan điểm tích cực hơn:

• Goldman Sachs dự báo giá vàng đạt $4.900/oz vào cuối năm 2026, dựa trên nhu cầu từ các ngân hàng trung ương và xu hướng đa dạng hóa dự trữ của các thị trường mới nổi.
• UBS đặt mục tiêu $5.200/oz trong 12 tháng tới khi thị trường tái định giá chính sách của Fed và đồng USD chịu áp lực.
• Morgan Stanley cũng hướng tới mức $5.200/oz trong nửa cuối 2026, song cảnh báo vàng cần dòng vốn ETF mạnh hơn để đạt được mục tiêu này.

Quan điểm dài hạn của JPMorgan vẫn tích cực

Dù hạ dự báo ngắn hạn, JPMorgan khẳng định triển vọng trung và dài hạn với vàng vẫn vững chắc. Theo nhà phân tích của ngân hàng, hai động lực cấu trúc sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng đến năm 2027.

Thứ nhất, các ngân hàng trung ương trên toàn cầu vẫn đang tích lũy dự trữ vàng với tốc độ ngày càng tăng, đi kèm với nhu cầu vật chất được kỳ vọng tiếp tục củng cố trong những tháng tới. Thứ hai, các nhà đầu tư tổ chức tiếp tục phân bổ danh mục vào vàng như một công cụ phòng hộ, và xu hướng này chưa có dấu hiệu đảo chiều. JPMorgan cho rằng vàng sẽ duy trì vai trò là tài sản trú ẩn an toàn và đồng tiền dự trữ thay thế.

Tác động đến thị trường crypto

Theo nhận định từ JPMorgan, diễn biến của vàng có thể tác động gián tiếp đến thị trường crypto. Trong giai đoạn 2025–2026, vàng và Bitcoin (BTC) đã cùng đóng vai trò là các công cụ phòng hộ vĩ mô cạnh tranh nhau. Việc vàng đi ngang trong ngắn hạn có thể khiến một phần dòng vốn tổ chức dịch chuyển sang thị trường crypto. Tuy nhiên, quan điểm dài hạn tích cực của JPMorgan đối với vàng cho thấy kim loại quý này sẽ không mất đi vị thế lưu trữ giá trị trong tương lai gần.

Sự thận trọng trong ngắn hạn, theo JPMorgan, chỉ phản ánh một giai đoạn dừng tạm thời trong xu hướng tăng dài hạn nhiều năm, chứ không phải sự thay đổi cấu trúc.