Kế hoạch bãi bỏ 'Quy tắc 611' của SEC: Tín hiệu tích cực cho cổ phiếu Mỹ token hóa

SEC tiến hành xóa bỏ Quy tắc 611 — rào cản lớn với cổ phiếu token hóa

Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đang có kế hoạch loại bỏ Quy tắc 611 (Regulation of Exchanges and Alternative Trading Systems) — quy định kiểm soát đơn hàng và báo giá chứng khoán trên các sàn giao dịch truyền thống. Theo Alex Thorn, chiến lược gia tại Galaxy Digital, động thái này được xem là tín hiệu tích cực cho sự phát triển của thị trường cổ phiếu Mỹ token hóa.

Quy tắc 611 là gì?

Quy tắc 611 là một phần trong quy định về các sàn giao dịch và hệ thống giao dịch thay thế (ATS), thiết lập các tiêu chuẩn nghiêm ngặt về cách thức đơn hàng chứng khoán được xử lý, khớp lệnh và hiển thị báo giá. Quy định này vốn được áp dụng cho hệ thống tập trung và không tương thích với kiến trúc phi tập trung của các nền tảng blockchain.

Tại sao việc xóa bỏ lại quan trọng?

Theo phân tích của Alex Thorn, Quy tắc 611 tạo ra rào cản pháp lý lớn khiến việc giao dịch tài sản token hóa trên các nền tảng DeFi (tài chính phi tập trung) gặp khó khăn. Khi quy tắc này được loại bỏ, các nhà phát triển và tổ chức có thể xây dựng sản phẩm cổ phiếu token hóa trên hạ tầng blockchain mà không cần tuân thủ một loạt yêu cầu phức tạp như hiện tại.

Cổ phiếu token hóa là việc chuyển đổi quyền sở hữu cổ phiếu truyền thống thành token kỹ thuật số trên blockchain, cho phép giao dịch 24/7 với tính thanh khoản cao hơn và chi phí thấp hơn so với kênh truyền thống.

Bối cảnh thị trường

Thời gian qua, nhiều tổ chức lớn đã thử nghiệm token hóa chứng khoán, từ BlackRock với quỹ token hóa đầu tư vào thị trường tiền tệ trên Ethereum, đến các dự án như Ondo Finance và Franklin Templeton với các sản phẩm tương tự. Tuy nhiên, khung pháp lý chồng chéo — bao gồm cả Quy tắc 611 — đã hạn chế đáng kể tốc độ mở rộng.

Nếu kế hoạch của SEC được thông qua, thị trường cổ phiếu token hóa tại Hoa Kỳ có thể bước vào giai đoạn tăng trưởng mới, đồng thời đặt ra câu hỏi về vai trò giám sát của cơ quan quản lý đối với các nền tảng phi tập trung.

Hiện tại, SEC chưa công bố lộ trình chi tiết cho việc xóa bỏ Quy tắc 611. Các chuyên gia trong ngành cho rằng quá trình này có thể kéo dài và sẽ cần sự phối hợp giữa nhiều cơ quan quản lý để đảm bảo tính nhất quán của khung pháp lý.