Khảo sát WSJ: Rủi ro suy thoái giảm nhưng kỳ vọng lạm phát tại Mỹ tăng cao

Kinh tế Mỹ giảm nguy cơ suy thoái, lạm phát vẫn là ẩn số

Khảo sát định kỳ của Wall Street Journal (WSJ) thực hiện với các chuyên gia và nhà kinh tế học hàng đầu ghi nhận một tín hiệu tích cực: xác suất suy thoái kinh tế tại Mỹ trong ngắn hạn đã được đánh giá thấp hơn so với các kỳ khảo sát trước. Sức bền của thị trường lao động cùng với hoạt động tiêu dùng ổn định được xem là những yếu tố chính hỗ trợ nhận định này.

Lạm phát dai dẳng gây áp lực lên chính sách tiền tệ

Tuy nhiên, bức tranh không hoàn toàn lạc quan. Cùng với sự cải thiện trong triển vọng tăng trưởng, kỳ vọng lạm phát trong khảo sát lại được điều chỉnh theo chiều hướng tăng. Theo nhận định của các chuyên gia tham gia khảo sát, áp lực giá cả dai dẳng — một phần do chính sách thuế quan và sự gián đoạn chuỗi cung ứng — có thể buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì lập trường thận trọng trong việc điều chỉnh lãi suất.

Viễn cảnh lãi suất cao kéo dài hơn dự kiến là yếu tố mà thị trường tài chính nói chung, và thị trường crypto nói riêng, đang theo dõi sát sao. Môi trường lãi suất cao thường tạo ra áp lực đối với các tài sản rủi ro, bao gồm BTC, ETH và các altcoin.

Tác động đến thị trường tài sản số

Diễn biến kinh tế vĩ mô Mỹ từ lâu đã có mối liên hệ chặt chẽ với thị trường crypto. Khi rủi ro suy thoái giảm bớt, tâm lý chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư có xu hướng cải thiện, tạo điều kiện thuận lợi hơn cho dòng vốn chảy vào các tài sản số. Ngược lại, kỳ vọng lạm phát tăng đồng nghĩa với việc lộ trình nới lỏng tiền tệ của Fed có thể bị trì hoãn, từ đó hạn chế thanh khoản trên diện rộng.

Các nhà phân tích thị trường cho rằng sự kết hợp giữa tăng trưởng kinh tế ổn định và lạm phát dai dẳng — đôi khi gọi là kịch bản "no-landing" (hạ cánh mềm không hoàn toàn) — tạo ra môi trường phức tạp, đòi hỏi nhà quan sát thị trường phải theo dõi chặt chẽ các chỉ số kinh tế vĩ mô sắp tới như CPI, PCE và các cuộc họp của FOMC.

Bối cảnh rộng hơn

Khảo sát của WSJ là một trong những thước đo kỳ vọng kinh tế được theo dõi rộng rãi tại Mỹ, tập hợp quan điểm từ nhiều chuyên gia kinh tế thuộc các tổ chức tài chính và học thuật lớn. Kết quả khảo sát này có ý nghĩa tham khảo quan trọng trong việc đánh giá xu hướng chính sách tiền tệ và triển vọng tăng trưởng — hai yếu tố ảnh hưởng trực tiếp đến định giá tài sản trên toàn thị trường.