Khối lượng giao ngay crypto xuống thấp nhất 2,5 năm

Khối lượng spot giảm mạnh trong chu kỳ thị trường suy yếu

Khối lượng giao dịch giao ngay crypto trên các sàn tập trung đã giảm xuống 679 tỷ USD trong tháng 4/2026, mức thấp nhất theo tháng kể từ tháng 10/2023, theo báo cáo mới của CryptoQuant. Con số này cho thấy hoạt động thị trường tiếp tục thu hẹp trong bối cảnh chu kỳ giảm kéo dài từ năm 2025.

So với đỉnh cuối năm 2024, khi tổng khối lượng spot từng tiến gần 2.600 tỷ USD, mức hiện tại đã giảm khoảng hai phần ba. CryptoQuant cho rằng sự suy yếu này phản ánh tâm lý thận trọng của nhà giao dịch, khi biến động giá không đủ mạnh để kéo dòng tiền quay lại thị trường giao ngay.

Đà giảm không chỉ xuất hiện ở spot. Khối lượng perpetual futures cũng đi xuống song song, cho thấy khẩu vị sử dụng đòn bẩy đã hạ nhiệt. Theo báo cáo, nhà giao dịch có xu hướng giảm rủi ro thay vì mở rộng vị thế trong giai đoạn giá tài sản yếu.

Bitcoin thấp hơn nhiều so với đỉnh năm 2025

Dữ liệu CoinGecko được bài viết gốc trích dẫn cho thấy Bitcoin (BTC) giao dịch quanh mức 62.000 USD vào ngày 5/6, thấp hơn đáng kể so với đỉnh trên 122.000 USD thiết lập vào tháng 10/2025. Tuy nhiên, khác với đợt sụp đổ năm 2022, giai đoạn suy giảm hiện tại diễn ra chậm hơn và không đi kèm các sự kiện đổ vỡ dây chuyền lớn.

Điểm đáng chú ý là dù tổng khối lượng giảm, quy mô giao dịch trung bình của Bitcoin trên cả thị trường spot và futures lại tăng kể từ năm 2025. CryptoQuant nhận định xu hướng này có thể phản ánh tỷ trọng lớn hơn của các tổ chức hoặc nhà giao dịch quy mô lớn trong phần hoạt động còn lại của thị trường.

Các lệnh lớn thường ưu tiên những sàn có độ sâu sổ lệnh tốt hơn để hạn chế trượt giá. Theo CryptoQuant, Gate ghi nhận quy mô giao dịch trung bình nổi bật, trong khi Kraken và OKX cũng nằm trong nhóm có hoạt động thực thi quy mô lớn.

Thanh khoản tập trung vào ít sàn lớn

Phần khối lượng giao dịch còn lại đang tập trung ngày càng rõ vào một nhóm nhỏ các sàn có thanh khoản sâu. CryptoQuant cho biết Binance, Bybit, Gate và Crypto.com dẫn đầu về khối lượng spot cộng dồn từ đầu năm.

Dữ liệu CoinGecko cũng cho thấy mô hình tương tự. Vào ngày 5/6, Binance chiếm khoảng 23% khối lượng spot trong nhóm các sàn được theo dõi hàng đầu, tiếp theo là Bybit và Gate. Năm sàn lớn nhất cộng lại nắm gần 40% tổng khối lượng trong nhóm này.

Sự tập trung này cho thấy thị trường đang trở nên chọn lọc hơn. Khi nhà giao dịch nhỏ lẻ giảm hoạt động, thanh khoản có xu hướng dịch chuyển về các nền tảng có khả năng xử lý lệnh lớn, phí cạnh tranh và hệ sinh thái sản phẩm đa dạng hơn.

Tài sản truyền thống xuất hiện nhiều hơn trên sàn crypto

Một thay đổi đáng chú ý khác là giao dịch tài sản truyền thống trên các sàn crypto đạt mức cao kỷ lục trong năm 2026. Nhu cầu tập trung vào vàng và bạc, trong khi dầu ghi nhận đà tăng giao dịch do căng thẳng liên quan đến xung đột Mỹ - Iran.

Theo báo cáo, Gate và Binance chiếm khoảng hai phần ba khối lượng futures liên quan đến các tài sản truyền thống này. Xu hướng đó cho thấy một bộ phận nhà giao dịch đang sử dụng hạ tầng crypto để tiếp cận các sản phẩm vĩ mô theo thời gian thực, đặc biệt trong các khung giờ mà thị trường tài chính truyền thống đóng cửa, như cuối tuần hoặc ngày nghỉ lễ.

Trong mảng perpetual futures, thanh khoản chủ yếu tập trung tại Gate, Binance, OKX và Bitget. Bên cạnh đó, Hyperliquid cũng nổi lên như một đối thủ tăng trưởng nhanh về khối lượng giao dịch.

Thị trường thu hẹp nhưng cấu trúc đang thay đổi

Các số liệu tổng thể cho thấy thị trường crypto vẫn đang trong giai đoạn phòng thủ, với thanh khoản thấp và khẩu vị rủi ro suy giảm. Tuy vậy, phần hoạt động còn lại đang có dấu hiệu chuyển dịch về phía giao dịch quy mô lớn, tổ chức hóa hơn và gắn nhiều hơn với tài sản truyền thống.

Nếu xu hướng này tiếp diễn, thị trường crypto có thể bước vào một giai đoạn khác về cấu trúc, trong đó vai trò của các sàn thanh khoản sâu, sản phẩm phái sinh và tài sản vĩ mô trên hạ tầng blockchain ngày càng quan trọng.