Lido cập nhật tháng 5/2026: Thặng dư Q1, sự cố Kelp DAO và mua lại LDO

Lido công bố cập nhật tokenholder tháng 5/2026

Lido DAO đã công bố bản cập nhật Lido Poolside Tokenholder Update tháng 5/2026, tập trung vào tình hình thị trường staking, kết quả tài chính Q1, phản ứng trước sự cố rsETH của Kelp DAO, định hướng bảo mật và kế hoạch mua lại LDO.

Lido hiện là một trong những giao thức liquid staking lớn nhất trên Ethereum. Người dùng gửi ETH vào giao thức và nhận lại stETH, tài sản có thể được sử dụng trong nhiều ứng dụng DeFi. Phần thưởng staking được phân bổ cho staker, node operator và Lido DAO Treasury theo mô hình vận hành hiện tại.

Q1/2026 ghi nhận thặng dư ngân quỹ gần 3 triệu USD

Theo Lido, DAO kết thúc Q1/2026 với kết quả vận hành dương trong cả ba tháng, bất chấp điều kiện thị trường không thuận lợi. Thặng dư ngân quỹ trong quý đạt 2,98 triệu USD, được tính bằng tổng doanh thu ròng của DAO trừ chi phí của các Lido Foundations.

Kết quả vận hành từ giao thức staking lõi đạt 5,32 triệu USD trong quý. Lido cho biết tỷ lệ thu của DAO đạt mức cao nhất từ trước đến nay, khoảng 6,10%, giúp doanh thu staking ròng tăng dù giá ETH chịu áp lực. Hoạt động quản lý ngân quỹ cũng đóng góp khoảng 770.000 USD doanh thu trong Q1 từ các vị thế như stETH APY, sUSDS và quỹ thị trường tiền tệ.

Tính đến ngày 30/4/2026, DAO Treasury ở mức khoảng 121 triệu USD, giảm so với khoảng 157 triệu USD đầu năm. Mức giảm chủ yếu đến từ tác động giá ETH lên vị thế stETH của DAO và khoản đóng góp cho sáng kiến DeFi United liên quan đến sự cố Kelp DAO.

Sự cố Kelp DAO và tác động đến EarnETH

Tháng 4/2026, một vụ khai thác cầu nối LayerZero khiến rsETH của Kelp DAO bị thiếu tài sản bảo chứng hơn 100.000 ETH. Tại thời điểm đó, vòng lặp rsETH/ETH là một trong những vị thế restaking lớn trên Aave, tạo rủi ro lan truyền cho người vay, người cho vay và các giao thức liên quan.

Vault EarnETH của Lido có mức tiếp xúc trực tiếp với rsETH khoảng 20 triệu USD. Để ứng phó, Lido DAO tham gia sáng kiến DeFi United, cùng các bên như Aave, Ethena, Mantle và Ether.fi, huy động khoảng 132.000 ETH nhằm ổn định thị trường bị ảnh hưởng.

Lido DAO đóng góp 2.500 stETH, tương đương khoảng 5,7 triệu USD tại thời điểm chuyển, đồng thời phê duyệt đốt cổ phần EarnETH trị giá 144 ETH thông qua cơ chế bảo vệ first-loss. Theo Lido, hai biện pháp này giúp người gửi tiền vào EarnETH không chịu thiệt hại. Vault EarnETH bị đóng băng trong 27 ngày và hiện đã hoạt động bình thường; EarnUSD không bị ảnh hưởng.

Lido siết chính sách rủi ro cho Earn

Sau sự cố rsETH, Lido cho biết ba thay đổi chính sách rủi ro đã có hiệu lực đối với Lido Earn. Thứ nhất là đánh giá rủi ro theo cấp độ phụ thuộc, bao gồm cầu nối, oracle, thị trường cho vay, thanh khoản, lộ trình thoát vị thế, quản trị và đối tác.

Thứ hai, các vị thế sử dụng đòn bẩy phải có kế hoạch unwind được xác định trước. Thứ ba, tiêu chí kích hoạt bảo vệ first-loss được chuẩn hóa rõ hơn cho các sự cố trong tương lai. Vị thế rsETH trong EarnETH đang được curator tháo gỡ và khó đáp ứng các yêu cầu rủi ro mới.

Mục tiêu 2026 được điều chỉnh, mua lại LDO dự kiến triển khai tháng 7

Lido thừa nhận các mục tiêu thường niên cho năm 2026, được thiết lập vào tháng 12 trước đó, hiện không còn khả thi trong bối cảnh thị trường. Các Lido Foundations đang cắt giảm chi tiêu cho mục tiêu staking, ưu tiên khả năng sinh lời và nghiên cứu sản phẩm mới dựa trên năng lực bảo mật của hệ sinh thái.

Một sản phẩm được hé lộ là Wisp, hệ thống tác nhân ưu tiên quyền riêng tư, sử dụng kiểm soát cục bộ và thực thi TEE có chứng thực. Danh sách chờ cho sản phẩm này đã được mở.

Về quản trị token, thiết kế và thông số của cơ chế mua lại LDO tự động đã được thông qua qua Snapshot. Việc triển khai onchain dự kiến diễn ra vào tháng 7/2026. Đợt đầu tiên của chương trình tích lũy LDO đã sử dụng 471 stETH để mua LDO với giá trung bình 0,3745 USD.

Định vị bảo mật trong DeFi

Lido nhấn mạnh rằng trong 5 năm hoạt động, chưa có tài sản staking của người dùng nào bị mất trên giao thức. Giao thức cũng dẫn các đánh giá bảo mật bên thứ ba như Web3SOC hạng A, Credora và StakingRewards hạng A+. Theo Lido, bối cảnh DeFi đang tái định giá rủi ro bảo mật sau nhiều vụ khai thác lớn trong năm, qua đó củng cố định hướng phát triển các sản phẩm mới dựa trên uy tín bảo mật của giao thức.