Llamalend v2 chính thức ra mắt trên Ethereum, mở rộng thị trường cho vay DeFi

Llamalend v2 đổ bộ Ethereum sau giai đoạn thử nghiệm trên Optimism

Sau khi ra mắt sản xuất lần đầu trên Optimism vào tháng 6/2025, Llamalend v2 — nền tảng cho vay của Curve Finance — đã chính thức triển khai trên Ethereum. Đây là bước tiến quan trọng trong lộ trình phát triển của Curve, khi lớp thanh khoản (DEX pool) và lớp cho vay (lending market) được xây dựng như một thể thống nhất thay vì hai hệ thống độc lập.

Trên Optimism, các ưu đãi OP đã giúp các thị trường ban đầu thu hút nguồn cung và nhu cầu vay nhanh chóng, đồng thời cung cấp môi trường kiểm thử thực tế cho hợp đồng thông minh, giao diện, oracle và hạ tầng phần thưởng. Nhóm phát triển cũng tranh thủ thời gian này để hoàn thiện quy trình xác thực oracle và các thay đổi hạ tầng cần thiết trước khi triển khai trên Ethereum.

Điểm mới nổi bật của v2

Loại bỏ ràng buộc crvUSD: Llamalend v1 yêu cầu crvUSD phải xuất hiện ở một phía của mọi thị trường cho vay. V2 xóa bỏ giới hạn này, cho phép các tài sản được hỗ trợ đứng ở bất kỳ phía nào, miễn là đáp ứng yêu cầu về thanh khoản, thiết kế oracle và tham số thị trường.

Hỗ trợ Curve LP token làm tài sản thế chấp: Người dùng có thể thế chấp các LP token được hỗ trợ để vay trong khi vị thế pool vẫn tiếp tục tích lũy phí giao dịch. Điều này đặc biệt có giá trị với những người làm yield farming muốn sử dụng LP token, yield-bearing token hoặc principal token làm tài sản thế chấp.

Thị trường cô lập hoàn toàn: Mỗi thị trường vẫn vận hành độc lập với một tài sản thế chấp, một tài sản vay, một vault riêng cho người cho vay, mô hình lãi suất, oracle, giới hạn và cài đặt rủi ro riêng biệt. Rủi ro tín dụng và tài sản thế chấp được khoanh vùng trong từng thị trường.

Cơ chế thanh lý theo dải giá (LLAMMA)

LLAMMA vẫn là thành phần cốt lõi của Llamalend, hoạt động như một cơ chế quản lý rủi ro — không phải bảo đảm tuyệt đối chống thanh lý. Thay vì chờ đến một mức giá thanh lý cố định, tài sản thế chấp của khoản vay được phân bổ qua nhiều dải giá. Khi thị trường chạm vào dải đó, một phần tài sản thế chấp dần được chuyển đổi sang tài sản vay. Nếu giá phục hồi, một phần chuyển đổi có thể đảo ngược.

Tuy nhiên, tổn thất có thể tích lũy bên trong dải và khoản vay vẫn có thể bị thanh lý cứng nếu chỉ số sức khỏe (health) về 0. V2 bổ sung tính năng "position reset" cho phép người dùng sử dụng tài sản đã chuyển đổi để đưa vị thế ra khỏi dải nguy hiểm.

Lộ trình triển khai trên Ethereum

Các thị trường Ethereum ban đầu sẽ khởi động với giới hạn vay bằng 0. Người dùng có thể cung cấp tài sản ngay, nhưng hoạt động vay sẽ chỉ mở sau khi Curve DAO thông qua giới hạn vay ban đầu — một quy trình quản trị mất khoảng 7 ngày. Giới hạn vay sẽ được nâng dần theo quản trị khi thanh khoản, nhu cầu và hành vi thị trường trở nên rõ ràng hơn.

V2 cũng hỗ trợ di chuyển dần một số thị trường cho vay v1 và mint crvUSD sang hạ tầng mới với nhiều tùy chỉnh hơn.