Malta nghiên cứu đưa một phần DeFi vào phạm vi điều chỉnh của MiCA

Malta nghiên cứu đưa một phần DeFi vào phạm vi điều chỉnh của MiCA

Cơ quan quản lý tài chính Malta (MFSA) đang thu thập ý kiến cộng đồng về việc liệu tính phi tập trung nên được đánh giá như một thang đo (spectrum) thay vì khái niệm nhị phân trong quy định về tài sản tiền mã hóa.

Theo tài liệu tham vấn do MFSA công bố, cơ quan này đang xem xét cách tiếp cận mới trong việc phân loại mức độ phi tập trung của các giao thức DeFi (Tài chính Phi tập trung). Cụ thể, MFSA đặt câu hỏi liệu một giao thức có nên được coi là "phi tập trung hoàn toàn" hay "phi tập trung một phần" — thay vì chỉ có hai trạng thái rõ ràng.

Khái niệm phi tập trung dưới lăng kính quy định

Trong khung MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation) của Liên minh châu Âu, tính phi tập trung là một yếu tố quan trọng để xác định liệu một dự án có thuộc phạm vi điều chỉnh hay không. Tuy nhiên, nhiều chuyên gia cho rằng cách phân loại nhị phân hiện tại chưa phản ánh đúng thực tế của hầu hết giao thức DeFi, vốn thường nằm ở vùng xám giữa hai cực.

MFSA nhận định rằng nếu đánh giá tính phi tập trung theo dạng phổ, cơ quan có thể áp dụng các yêu cầu pháp lý phù hợp hơn với từng mức độ — từ không cần cấp phép ở một đầu, đến tuân thủ đầy đủ quy định MiCA ở đầu kia.

Các tiêu chí đang được MFSA xem xét

Theo tài liệu tham vấn, MFSA đề xuất đánh giá mức độ phi tập trung dựa trên nhiều yếu tố, bao gồm:

• Quyền sở hữu mã nguồn: Mã nguồn có nguồn mở và do cộng đồng quản lý hay do một tổ chức kiểm soát
• Phân bổ token governance: Sự phân tán của token quản trị trong cộng đồng
• Khả năng nâng cấp hợp đồng thông minh: Ai có quyền triển khai các bản cập nhật lên giao thức
• Quyền khởi tạo và vận hành: Mức độ phụ thuộc vào các bên trung tâm để vận hành

Bối cảnh rộng hơn

Malta từng được gọi là "quốc đảo blockchain" của châu Âu nhờ môi trường pháp lý thân thiện với tiền mã hóa trong giai đoạn 2017–2021. Tuy nhiên, sau làn sóng quy định toàn cầu và sự ra đời của MiCA (có hiệu lực đầy đủ từ cuối năm 2024), nhiều doanh nghiệp tiền mã hóa đã chuyển hoạt động sang các quốc gia có khung pháp lý rõ ràng hơn.

Động thái tham vấn của MFSA được đánh giá là nỗ lực nhằm tìm lại vị thế trong lĩnh vực tài sản số, đồng thời cung cấp hướng dẫn thực tiễn hơn cho các dự án DeFi đang hoạt động tại hoặc hướng đến thị trường EU.

Thời gian tham vấn của MFSA dự kiến kéo dài sáu tuần, đủ để các bên liên quan trong ngànhcrypto gửi ý kiến đóng góp trước khi cơ quan này hoàn thiện khung hướng dẫn cuối cùng.