Matt Hougan: Thị trường crypto có thể đang tiến gần vùng đáy

Thị trường crypto có thể đang ở gần vùng đáy

Matt Hougan, một trong những tiếng nói được theo dõi trong lĩnh vực tài sản số, cho rằng thị trường crypto có thể đang tiến gần đến vùng đáy sau giai đoạn điều chỉnh kéo dài. Nhận định này được đưa ra trong bối cảnh nhà đầu tư tiếp tục theo dõi khả năng phục hồi của Bitcoin (BTC), trong khi dòng tiền tổ chức vẫn là yếu tố được thị trường đặc biệt quan tâm.

Theo nội dung được Crypto Briefing dẫn lại từ chương trình The Wolf Of All Streets, Hougan cho rằng tâm lý thị trường hiện đã thận trọng hơn đáng kể so với các giai đoạn hưng phấn trước đó. Trong nhiều chu kỳ crypto, vùng đáy thường xuất hiện khi kỳ vọng giảm mạnh, thanh khoản thu hẹp và phần lớn nhà đầu tư ngắn hạn rời khỏi thị trường. Dù vậy, ông không khẳng định chắc chắn rằng đáy đã hình thành, mà chỉ cho rằng các điều kiện hiện tại có thể đang tiến gần đến khu vực đó.

Bitcoin vẫn là tâm điểm của dòng tiền tổ chức

Một điểm đáng chú ý trong nhận định của Hougan là mức độ chấp nhận Bitcoin từ các tổ chức tài chính đang tiếp tục mở rộng. Sau sự xuất hiện của các sản phẩm đầu tư Bitcoin giao ngay tại Mỹ, BTC ngày càng được xem như một tài sản có thể đưa vào danh mục phân bổ của nhà đầu tư chuyên nghiệp, dù vẫn đi kèm biến động cao.

Sự tham gia của tổ chức thường được xem là yếu tố quan trọng đối với cấu trúc dài hạn của thị trường crypto. Khác với dòng tiền bán lẻ, các tổ chức thường có quy trình phân bổ vốn chặt chẽ hơn, thời gian nắm giữ dài hơn và yêu cầu cao hơn về lưu ký, minh bạch dữ liệu cũng như tuân thủ pháp lý. Điều này có thể góp phần làm thị trường trưởng thành hơn, dù không loại bỏ rủi ro biến động giá trong ngắn hạn.

Hougan cho rằng quá trình này vẫn đang diễn ra, đặc biệt khi nhiều nhà quản lý tài sản, cố vấn tài chính và tổ chức đầu tư tiếp tục đánh giá vai trò của Bitcoin trong danh mục. Trong bối cảnh lãi suất, thanh khoản vĩ mô và khẩu vị rủi ro toàn cầu còn biến động, BTC vẫn là tài sản được theo dõi sát sao nhất trong thị trường crypto.

Các giao thức nhỏ hơn bắt đầu thu hút chú ý

Bên cạnh Bitcoin, Hougan cũng đề cập đến việc một số giao thức nhỏ hơn đang ghi nhận sự quan tâm tăng lên. Điều này cho thấy thị trường không chỉ tập trung vào các tài sản vốn hóa lớn, mà còn bắt đầu phân hóa theo từng mảng cụ thể như DeFi, hạ tầng blockchain, layer2, staking, dữ liệu on-chain hoặc các ứng dụng tiêu dùng.

Tuy nhiên, sự quan tâm đến các dự án nhỏ hơn cũng đi kèm mức độ rủi ro cao hơn. Các giao thức có vốn hóa thấp thường chịu ảnh hưởng mạnh từ thanh khoản, hoạt động phát triển, tokenomics và mức độ sử dụng thực tế. Trong giai đoạn thị trường chưa xác nhận xu hướng tăng bền vững, nhà đầu tư thường đánh giá kỹ hơn các chỉ số như TVL, doanh thu giao thức, số lượng người dùng hoạt động và mức độ bảo mật của hệ sinh thái.

Triển vọng phục hồi vẫn phụ thuộc nhiều biến số

Dù nhận định thị trường có thể đang tiến gần vùng đáy, Hougan nhấn mạnh rằng diễn biến tiếp theo vẫn phụ thuộc vào nhiều yếu tố. Trong đó có chính sách tiền tệ, dòng vốn vào các sản phẩm Bitcoin, mức độ quan tâm của tổ chức và khả năng các giao thức crypto chứng minh được giá trị sử dụng thực tế.

Nhìn chung, thông điệp chính từ cuộc trao đổi là thị trường crypto đang bước vào giai đoạn được quan sát kỹ hơn, thay vì chỉ vận động theo tâm lý đầu cơ ngắn hạn. Bitcoin tiếp tục giữ vai trò trung tâm, trong khi các giao thức nhỏ hơn có cơ hội nổi bật nếu thể hiện được tăng trưởng thực chất. Tuy nhiên, triển vọng phục hồi vẫn cần thêm dữ liệu xác nhận từ giá, thanh khoản và hoạt động on-chain.