Pháp lý · ✦ AI tổng hợp
MiCAR biến thị trường thanh toán crypto châu Âu thành 'sân chơi có giấy phép'
Sau khi thời gian chuyển tiếp kết thúc ngày 1/7/2026, MiCAR chính thức có hiệu lực toàn diện tại 27 quốc gia EU. Chỉ khoảng 230 trong số 1.200 nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số đủ điều kiện tiếp tục hoạt động. OSL Group và Banxa là ví dụ điển hình về cách các doanh nghiệp tái cấu trúc để thích nghi với khung pháp lý mới này.
MiCAR chính thức có hiệu lực — thị trường crypto châu Âu bước vào kỷ nguyên mới
Kể từ ngày 1/7/2026, Quy định về Thị trường Tài sản Crypto (MiCAR) đã có hiệu lực đầy đủ trên toàn bộ 27 quốc gia thành viên EU. Cơ quan giám sát tài chính Luxembourg (CSSF) xác nhận rằng các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASP) không còn được phép cung cấp dịch vụ tại EU nếu chưa được cấp phép với tư cách là nhà cung cấp dịch vụ tài sản crypto (CASP).
Theo Le Monde, chỉ khoảng 230 trong số 1.200 nhà cung cấp đã đảm bảo được giấy phép hoạt động theo chuẩn châu Âu. Phần còn lại hoặc rút lui, tìm kiếm đối tác mua lại, hoặc mất quyền tiếp cận khách hàng EU. Dữ liệu từ Chainalysis cho thấy khối lượng giao dịch crypto khu vực đã phục hồi lên mức đỉnh hàng tháng 234 tỷ USD vào tháng 12/2024 — quy mô đủ lớn để việc cấp phép thay đổi hoàn toàn bản đồ cạnh tranh.
Từ mô hình đăng ký quốc gia phân mảnh sang "hộ chiếu" EU thống nhất
MiCAR thay thế hệ thống đăng ký quốc gia riêng lẻ bằng một bộ quy tắc chung cho toàn EU. ESMA cho biết quy định này bao phủ tính minh bạch, công bố thông tin, cấp phép và giám sát đối với mọi hoạt động tài sản crypto, bao gồm cả token tham chiếu tài sản và token tiền điện tử.
Điểm thay đổi then chốt: một giấy phép CASP cấp tại một quốc gia thành viên EU cho phép doanh nghiệp hoạt động xuyên suốt 30 quốc gia thuộc Khu vực Kinh tế châu Âu (EEA). Điều này biến việc cấp phép trở thành một phần của chiến lược phân phối. Các ví, sàn giao dịch, fintech, thương nhân và công ty stablecoin đều cần đối tác có thể xử lý dịch vụ crypto được quản lý trong khối EU.
OSL Group nhận giấy phép MiCAR tại Áo
Ngày 9/7/2026, OSL Group thông báo công ty con châu Âu đã nhận được giấy phép CASP từ Cơ quan Thị trường Tài chính Áo (FMA) theo MiCAR. Giấy phép cho phép OSL EU cung cấp các dịch vụ được phê duyệt trên toàn EEA, bao gồm:
- Lưu ký và quản trị tài sản crypto
- Giao dịch spot
- Dịch vụ on-ramp/off-ramp và chuyển đổi
- Chuyển tiền tài sản crypto
Banxa — lớp thanh toán bổ sung cho hệ sinh thái
Banxa đã trở thành công ty con của OSL Group sau khi thương vụ take-private hoàn tất vào tháng 1/2026, với giá trị khoảng 80,36 triệu CAD. Trong cấu trúc mới, Banxa đảm nhận vai trò xử lý thanh toán và chuyển đổi fiat-crypto, trong khi OSL EU nắm giữ tư cách pháp nhân được cấp phép tại châu Âu.
Sự kết hợp này minh họa một xu hướng rõ ràng: on/off ramp kết nối hệ thống tài chính truyền thống với mạng blockchain, và các luồng này thường chạm đến các dịch vụ thuộc phạm vi CASP — bao gồm chuyển đổi, chuyển khoản và lưu ký.
Stablecoin và câu hỏi về giấy phép
TRM Labs ghi nhận stablecoin định danh bằng EUR đã tăng từ 69 triệu USD khối lượng hàng tháng vào tháng 1/2025 lên 777 triệu USD vào tháng 3/2026 — tăng 12 lần trong 15 tháng. Tuy nhiên, theo Reuters, dù tổng lượng stablecoin lưu thông vượt 270 tỷ USD, mức độ chấp nhận từ các thương nhân bán lẻ vẫn còn hạn chế và phần lớn hoạt động stablecoin vẫn đến từ giao dịch hơn là thanh toán tiêu dùng.
Xu hướng rộng hơn: giấy phép quyết định quyền truy cập
Sau ngày 1/7/2026, CASP được cấp phép chiếm vị thế mạnh hơn vì họ có thể cung cấp cho đối tác một con đường được công nhận vào EEA. Theo các nhà phân tích trong ngành, xu hướng này có thể thúc đẩy làn sóng hợp nhất tiếp theo: các công ty thanh toán tìm kiếm chủ sở hữu hoặc đối tác có giấy phép; sàn giao dịch mở rộng sang thanh toán và stablecoin; ngân hàng, fintech và thương nhân ưu tiên ít đối tác hơn nhưng có phạm vi quyền hạn rộng hơn.
Trong thị trường hậu MiCAR, phân phối đi theo giấy phép — và tầm với thanh toán sẽ ngày càng phụ thuộc vào việc ai nắm giữ giấy phép đằng sau trải nghiệm người dùng.
/ Bài viết liên quan
Hiệp hội tín dụng Mỹ kêu gọi Thượng viện chặn lợi suất stablecoin
Các liên minh tín dụng Mỹ đã gửi kiến nghị lên Thượng viện, yêu cầu ngăn chặn stablecoin trả lãi suất cho người dùng, với lý do khoản tiền gửi trị giá 6,6 nghìn tỷ USD trong hệ thống ngân hàng truyền thống đang đứng trước nguy cơ bị rút ra. Đây là một trong những động thái vận động chính sách mạnh nhất từ phía ngành tài chính truyền thống trước làn sóng tài sản số.
Nga công bố dự thảo quy định thiết lập giao dịch crypto có tổ chức
Ngân hàng Trung ương Nga vừa công bố dự thảo quy định mới nhằm thiết lập khung pháp lý cho giao dịch tiền kỹ thuật số có tổ chức. Các sàn giao dịch sẽ phải tự xác định quy tắc giao dịch và tính toán giá thị trường, trong khi các kho lưu ký kỹ thuật số mới cũng được đưa vào khuôn khổ quản lý với yêu cầu vốn tối thiểu lên đến 250 triệu rúp.
Thẩm phán Minnesota chặn lệnh cấm thị trường dự đoán trước ngày hiệu lực
Thẩm phán liên bang Katherine Menendez đã tạm thời ngăn Minnesota thực thi lệnh cấm hình sự đầu tiên của bang đối với thị trường dự đoán, chỉ vài ngày trước khi lệnh có hiệu lực vào ngày 1/8. Phán quyết này bảo vệ rộng rãi cho Kalshi và Polymarket US, dù thẩm phán lưu ý một số hợp đồng có thể không thuộc phạm vi quy định hoán đổi liên bang.
Paradigm gửi thư góp ý lên CFTC về đề xuất hợp đồng sự kiện
Quỹ đầu tư crypto Paradigm đã nộp thư góp ý chính thức lên Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) liên quan đến đề xuất quy định hợp đồng sự kiện. Động thái này phản ánh nỗ lực của ngành công nghiệp crypto trong việc thúc đẩy khung pháp lý rõ ràng hơn, có thể tác động đến thị trường dự đoán và cấu trúc đầu tư.