Michael Saylor: Chu kỳ 4 năm của Bitcoin đang mất dần sức mạnh

Michael Saylor: Chu kỳ halving không còn là yếu tố dẫn dắt Bitcoin

Ngày 5/7, Michael Saylor — Chủ tịch điều hành của Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) — đưa ra quan điểm đáng chú ý: chu kỳ 4 năm gắn liền với sự kiện halving của Bitcoin ($BTC) đang mất dần sức chi phối trên thị trường.

Saylor lập luận rằng trong giai đoạn đầu, thị trường BTC vận hành chủ yếu theo nhịp halving — cứ mỗi bốn năm, phần thưởng đào coin bị cắt giảm một nửa, tạo ra cú sốc cung khiến giá leo thang. Tuy nhiên, theo ông, câu chuyện này đang nhường chỗ cho một động lực mới có quy mô và tầm ảnh hưởng lớn hơn nhiều.

Dòng vốn tổ chức lên ngôi

Theo phân tích của Saylor, điều thực sự định hình giá BTC hiện nay là dòng vốn từ các tổ chức tài chính lớn — bao gồm quỹ đầu tư, công ty niêm yết, và các tổ chức quản lý tài sản toàn cầu. Khi Bitcoin dần được nhúng vào hệ sinh thái tài chính chính thống, nhu cầu mang tính cấu trúc này có thể tác động mạnh hơn bất kỳ sự kiện halving nào.

Đây không phải lần đầu Saylor nhấn mạnh vai trò của dòng vốn tổ chức. Strategy Inc. — công ty do ông lãnh đạo — hiện là một trong những doanh nghiệp niêm yết nắm giữ lượng BTC lớn nhất thế giới, và liên tục tích lũy thêm ngay cả trong các giai đoạn thị trường biến động.

Ý nghĩa với thị trường

Quan điểm của Saylor phản ánh một xu hướng rộng hơn mà nhiều nhà phân tích trong ngành cũng đang ghi nhận: Bitcoin đang trưởng thành như một tài sản vĩ mô, chịu tác động ngày càng nhiều từ các yếu tố như:

• Chính sách lãi suất và thanh khoản toàn cầu
• Dòng vốn vào các Bitcoin ETF tại Mỹ và các thị trường lớn
• Chiến lược phân bổ tài sản của các quỹ sovereign wealth và pension fund
• Môi trường pháp lý tại các nền kinh tế chủ chốt

Các sự kiện halving vẫn có ý nghĩa về mặt kỹ thuật — giảm lạm phát nguồn cung — nhưng theo Saylor, tác động tâm lý và đầu cơ của chúng sẽ tiếp tục phai nhạt khi thị trường ngày càng được dẫn dắt bởi những tay chơi chuyên nghiệp có chiến lược dài hạn.

Bối cảnh rộng hơn

Tuyên bố này được đưa ra trong bối cảnh Bitcoin đang giao dịch ở vùng giá cao, với sự tham gia ngày càng tích cực của các tổ chức tài chính truyền thống. Sự ra đời của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đầu năm 2024 đã mở ra cánh cửa cho hàng tỷ USD vốn tổ chức chảy vào thị trường theo cách có hệ thống — một thực tế ủng hộ mạnh mẽ cho luận điểm của Saylor.

Nhà phân tích lẫn nhà quan sát thị trường sẽ tiếp tục theo dõi liệu chu kỳ halving có hoàn toàn mất đi ảnh hưởng, hay chỉ trở thành một trong nhiều biến số của một thị trường ngày càng phức tạp hơn.