MicroStrategy ra mắt khung quản lý vốn Bitcoin, chương trình kiếm tiền 1,25 tỷ USD

MicroStrategy chuyển sang mô hình quản lý vốn Bitcoin chủ động

Ngày 29/6/2026, MicroStrategy — nay đổi tên thương hiệu thành Strategy — công bố Digital Credit Capital Framework, một khung quản lý vốn mới cho phép công ty vận hành Bitcoin như một tài sản vốn linh hoạt thay vì đơn thuần tích lũy và giữ nguyên.

Đây là bước tiến quan trọng trong chiến lược kho bạc Bitcoin kéo dài nhiều năm của công ty, bổ sung các cơ chế tối ưu hóa nợ và kiếm tiền từ tài sản có chọn lọc trong khi vẫn duy trì cam kết nắm giữ $BTC dài hạn.

Quỹ dự trữ USD đạt 2,55 tỷ USD

Tính đến ngày 28/6/2026, Strategy đã nâng USD Reserve lên 2,55 tỷ USD, được chỉ định riêng để chi trả cổ tức cổ phiếu ưu đãi và chi phí lãi vay. Theo chính sách của Hội đồng quản trị, quỹ này phải duy trì mức tối thiểu đủ để trang trải 12 tháng nghĩa vụ tài chính.

Với tốc độ chi tiêu hiện tại khoảng 1,76 tỷ USD mỗi năm, mức dự trữ 2,55 tỷ USD tương đương khoảng 17,4 tháng bao phủ. Công ty cho biết có thể bổ sung quỹ thông qua chương trình kiếm tiền mới hoặc hoạt động thị trường vốn khi cần thiết.

Chương trình kiếm tiền từ BTC và mua lại cổ phiếu

Hội đồng quản trị phê duyệt Bitcoin Monetization Program, cho phép bán tối đa 1,25 tỷ USD BTC để xây dựng hoặc bổ sung USD Reserve. Ngoài ra, các đợt bán có thể hỗ trợ thanh toán cổ tức, lãi vay hoặc tài trợ mua lại khi ban lãnh đạo đánh giá điều này có lợi hơn so với phát hành cổ phiếu mới.

Song song đó, Strategy ủy quyền:

• 1 tỷ USD để mua lại chứng khoán ưu đãi Digital Credit
• 1 tỷ USD để mua lại cổ phiếu phổ thông loại A

Các chương trình này được thiết kế để thực thi trong các giai đoạn biến động thị trường và sẽ không sử dụng đến nguồn USD Reserve.

Điều chỉnh cổ tức và kỷ luật phát hành cổ phiếu

Strategy tăng tỷ lệ cổ tức cố định trên cổ phiếu ưu đãi Variable Rate Series A Perpetual Stretch lên 12,00%, có hiệu lực từ ngày ghi nhận đầu tiên sau ngày 1/7/2026. Ban lãnh đạo cho biết sẽ xem xét tỷ lệ này hàng tháng nhằm duy trì giao dịch gần mức mệnh giá 100 USD.

Công ty cũng cam kết kiểm soát chặt chẽ hơn việc phát hành cổ phiếu phổ thông, đặc biệt khi giao dịch ở mức gần hoặc dưới 1x giá trị tài sản ròng điều chỉnh.

Ý nghĩa của khung quản lý vốn mới

Theo phân tích từ BeInCrypto, sự kết hợp giữa quỹ tiền mặt được bảo vệ, hạn mức kiếm tiền có mục tiêu và ủy quyền mua lại mang lại cho Strategy các công cụ để điều chỉnh cơ cấu vốn theo điều kiện thị trường mà không cần phụ thuộc vào việc phát hành cổ phiếu mới liên tục.

Strategy cho biết sẽ công bố các hoạt động kiếm tiền trọng yếu và cập nhật bảng cân đối kế toán thông qua hồ sơ 8-K theo quy định. Thị trường sẽ theo dõi sát sao việc thực thi các chương trình mua lại và bất kỳ điều chỉnh nào đối với tỷ lệ cổ tức $STRC trong những tháng tới.