Mức 'đáy im lặng' của Bitcoin thách thức hầu hết ước tính đáy thị trường

Bitcoin đối mặt với thách thức tìm đáy thị trường

Theo nghiên cứu mới từ Galaxy Research, giá sàn của Bitcoin (BTC) có thể không giảm xuống mức thấp như các chu kỳ thị trường gấu trước đây. Tuy nhiên, quá trình xác định đáy thị trường vẫn đang diễn ra và chưa có kết luận cuối cùng.

Nghiên cứu của Galaxy Research đặt ra câu hỏi về tính hiệu quả của các phương pháp ước tính đáy thị trường truyền thống. Trong khi nhiều nhà phân tích sử dụng các chỉ báo như MVRV Ratio (tỷ lệ giá trị thị trường trên giá trị thực hiện) hay On-Chain Analytics để dự đoán đáy, dữ liệu hiện tại cho thấy bức tranh phức tạp hơn.

Đặc điểm của chu kỳ hiện tại

Một số điểm đáng chú ý trong phân tích:

• Hành vi người nắm giữ dài hạn: Lượng BTC được chuyển sang ví lạnh (cold storage) trong chu kỳ này cao hơn so với các chu kỳ trước, cho thấy niềm tin của nhà đầu tư dài hạn vào giá trị tương lai của tài sản.

• So sánh với chu kỳ 2018-2019: Mặc dù nhiều người so sánh thị trường hiện tại với giai đoạn tăng trưởng 2017-2018, cấu trúc thị trường năm 2024 có những khác biệt đáng kể về cơ sở hạ tầng và tính thanh khoản.

• Yếu tố vĩ mô: Lãi suất, quy định pháp lý và dòng tiền tổ chức vào thị trường tiền mã hóa tiếp tục là những biến số quan trọng ảnh hưởng đến xu hướng giá.

Góc nhìn từ các nhà phân tích

Theo phân tích của Galaxy Research, mô hình "đáy im lặng" (calm bottom) đề cập đến giai đoạn mà thị trường không có biến động mạnh nhưng vẫn đang trong quá trình tìm vùng cân bằng. Điều này khác biệt với các chu kỳ trước, nơi đáy thị trường thường đi kèm với sự biến động cực độ và khối lượng giao dịch lớn.

Các nhà phân tích lưu ý rằng việc xác định đáy thị trường luôn là thách thức, bởi giá sàn chỉ được xác nhận sau khi xu hướng tăng đã rõ ràng. Nhiều phương pháp ước tính, dù hữu ích, đều có độ trễ nhất định và không thể dự đoán chính xác điểm đáy tuyệt đối.

Thị trường hiện tại và triển vọng

Dữ liệu on-chain cho thấy các địa chỉ ví nắm giữ BTC từ 1 đến 3 năm vẫn duy trì hoạt động tích cực, trong khi hoạt động của các địa chỉ ngắn hạn có xu hướng giảm. Điều này phản ánh sự chuyển dịch từ nhà đầu tư ngắn hạn sang nhà đầu tư dài hạn — một dấu hiệu thường được các nhà phân tích theo dõi trong giai đoạn chuyển đổi thị trường.

Galaxy Research nhấn mạnh rằng thị trường tiền mã hóa vẫn đang trong giai đoạn chuyển đổi, và nhà đầu tư cần theo dõi sát các chỉ báo on-chain cùng diễn biến vĩ mô để có cái nhìn toàn diện hơn về xu hướng giá BTC trong thời gian tới.

Nguồn: Galaxy Research via Cointelegraph