Mục tiêu giá cổ phiếu Amazon tăng sau khi AWS nâng giá GPU lần thứ ba liên tiếp

AWS nâng giá GPU lần thứ ba liên tiếp

Amazon Web Services (AWS) vừa thực hiện đợt tăng giá thuê GPU dành cho khách hàng doanh nghiệp lần thứ ba liên tiếp, áp dụng lên mức giá theo giờ của sản phẩm EC2 Capacity Blocks — công cụ cho phép khách hàng đặt trước quyền truy cập GPU bảo đảm trong tối đa sáu tháng. Mức giá mới có hiệu lực từ 1/7/2026.

Phản ứng trước thông tin này, cổ phiếu Amazon tăng khoảng 2,5% lên 232,69 USD trong phiên giao dịch ngày 26/6. Do nhiều hợp đồng hiện hành chưa đến kỳ gia hạn ngay lập tức, các nhà phân tích nhận định động thái này phản ánh xu hướng dài hạn hơn là tác động tức thì lên doanh thu.

Nhà phân tích đọc tín hiệu gì từ đợt tăng giá?

Theo nhà phân tích Ken Gawrelski của Wells Fargo, đợt tăng giá GPU của AWS là dấu hiệu cho thấy nhu cầu điện toán AI tiếp tục vượt nguồn cung. Ông duy trì đánh giá Mua đối với cổ phiếu Amazon với mức giá mục tiêu 312 USD.

AWS ghi nhận mức tăng trưởng 28% so với cùng kỳ, đạt 37,6 tỷ USD trong quý gần nhất — tốc độ nhanh nhất trong 15 quý liên tiếp — với biên lợi nhuận hoạt động khoảng 38%. CEO Andy Jassy nhận định chip Trainium do Amazon tự phát triển có thể giúp công ty tiết kiệm hàng chục tỷ USD chi phí vốn mỗi năm, đồng thời mang lại lợi thế biên lợi nhuận hoạt động vài trăm điểm cơ bản so với việc phụ thuộc vào chip của bên thứ ba.

Backlog khổng lồ và bức tranh bán lẻ kém sắc hơn

Amazon công bố tồn đơn AWS đạt 364 tỷ USD tính đến cuối quý, chưa bao gồm hợp đồng mới ký với Anthropic trị giá hơn 100 tỷ USD. Con số này được các nhà phân tích xem là nền tảng vững chắc cho triển vọng tăng trưởng của AWS.

Mảng bán lẻ lại cho thấy bức tranh phức tạp hơn. Adobe Analytics ghi nhận tổng chi tiêu ngành trong sự kiện Prime Day năm nay đạt 26,4 tỷ USD, tăng 9,3% so với năm trước. Tuy nhiên, dữ liệu từ Numerator cho thấy giá trị đơn hàng trung bình giảm khoảng 17% xuống còn 48 USD, khi người tiêu dùng có xu hướng ưu tiên hàng thiết yếu thay vì các mặt hàng giá trị cao. Tâm lý thị trường hiện nay vẫn bị chi phối bởi câu chuyện AI hơn là dữ liệu bán lẻ.

Định giá và những yếu tố có thể tác động tiếp theo

Cổ phiếu Amazon đang giao dịch ở mức khoảng 27,8 lần lợi nhuận trailing và 11,7 lần EV/EBITDA forward. Đồng thuận của Phố Wall đặt mục tiêu giá quanh 310 USD, với 48 khuyến nghị Mua, 15 Vượt trội, 4 Nắm giữ và không có khuyến nghị Bán.

Rủi ro chính đối với triển vọng năm 2026 là kế hoạch chi tiêu vốn 200 tỷ USD, gây áp lực lên dòng tiền trong khi doanh thu tương ứng chưa được ghi nhận đầy đủ.

Sự kiện quan trọng nhất thị trường đang chờ đợi là kết quả quý II của AWS công bố ngày 30/7. Theo phân tích của các chuyên gia, tốc độ tăng trưởng ở mức giữa 20% sẽ củng cố luận điểm tích cực hiện tại, trong khi mức dưới 20% có thể làm dấy lên nghi ngờ về việc liệu đợt tăng giá GPU có thực sự chuyển hóa thành doanh thu đủ nhanh hay không.