Phân tích chuyên sâu · ✦ AI tổng hợp
Multicoin Capital dự báo HYPE có thể tăng hơn 400% lên $319 vào năm 2028
Multicoin Capital công bố mục tiêu giá $319 cho HYPE vào năm 2028, tương đương mức tăng 406% so với giá hiện tại ~$63. Công ty lập luận thị trường đang định giá Hyperliquid quá hẹp khi chỉ xem đây là một sàn giao dịch phái sinh, trong khi tiềm năng thực sự của nền tảng này là một 'sàn giao dịch toàn diện' đang nổi lên.
Multicoin Capital: HYPE có thể đạt $319 vào năm 2028
Quỹ đầu tư Multicoin Capital vừa công bố báo cáo định giá chi tiết cho Hyperliquid (HYPE), trong đó đặt mục tiêu giá $319 vào năm 2028 — tương đương mức tăng 406% so với mức giao dịch hiện tại quanh $63.
Theo Multicoin, thị trường hiện đang định giá Hyperliquid một cách quá giới hạn, chỉ nhìn nhận nền tảng này là một sàn giao dịch hợp đồng vĩnh cửu (perpetuals exchange) tăng trưởng nhanh, thay vì nhận ra tiềm năng của một "everything exchange" — sàn giao dịch toàn diện đang trong giai đoạn hình thành.
Phép tính định giá
Mục tiêu $319 được Multicoin xây dựng dựa trên việc áp dụng bội số 20 lần lên mức lợi nhuận hàng năm dự phóng $8 tỷ vào năm 2028. Điều này tạo ra mức định giá $160 tỷ, chia đều cho nguồn cung điều chỉnh khoảng 502 triệu token.
"Trong kịch bản cơ sở, chúng tôi dự báo HYPE tạo ra khoảng $8 tỷ lợi nhuận hàng năm vào năm 2028, tương ứng mức giá ~$319 tại bội số thu nhập 20x", báo cáo của Multicoin cho biết.
Bốn giả định nền tảng mà công ty mô tả là thận trọng bao gồm:
- Tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) của khối lượng phái sinh crypto đạt 35%
- Sàn phi tập trung (DEX) chiếm 32% thị phần phái sinh
- Hyperliquid nắm giữ 30% thị phần trong phân khúc DEX phái sinh
- Số dư USDC tăng trưởng song song với khối lượng giao dịch
Ba kịch bản: Gấu, Cơ sở và Bò
Ngoài kịch bản cơ sở, Multicoin cũng phác thảo hai kịch bản thay thế:
- Kịch bản bi quan (Bear case): Tăng trưởng chậm hơn, giá HYPE đạt $109, tương đương mức tăng 73%.
- Kịch bản lạc quan (Bull case): Dòng tiền dự phóng đạt $17,3 tỷ, đẩy giá HYPE lên $689, tức tăng 993%.
Báo cáo cũng so sánh quỹ đạo phát triển của Hyperliquid với giai đoạn đầu của Binance: "Năm 2017, Binance đi từ một tân binh lên vị trí sàn CEX thống trị chỉ trong khoảng sáu tháng".
Rủi ro cần theo dõi
Multicoin không bỏ qua các yếu tố rủi ro, bao gồm:
- Bất ổn pháp lý liên quan đến giao dịch phái sinh crypto
- Cấu trúc bộ validator của Hyperliquid
- Lịch trình mở khóa token hàng tháng từ các cộng tác viên
Diễn biến giá hiện tại
Báo cáo được công bố trong bối cảnh HYPE đang có xu hướng điều chỉnh cùng thị trường chung. Token này đã thiết lập mức all-time high $76,7 vào ngày 16/6 trước khi hạ nhiệt. Tại thời điểm công bố báo cáo, HYPE giao dịch quanh $63, giảm nhẹ 0,26% trong 24 giờ.
/ Bài viết liên quan
Blockchain thế giới và Việt Nam 2026: Từ đầu cơ đến hạ tầng tài chính
Blockchain toàn cầu đang chuyển từ một thị trường chủ yếu xoay quanh tài sản đầu cơ sang hạ tầng tài chính, thanh toán và dữ liệu có sự tham gia ngày càng rõ của các tổ chức. Việt Nam duy trì mức độ chấp nhận cao, sở hữu cộng đồng kỹ sư năng động và nhiều dự án đã vươn ra quốc tế, nhưng còn khoảng cách lớn về pháp lý và hạ tầng ngân hàng. Giai đoạn tiếp theo sẽ phụ thuộc vào luật tài sản số, cơ chế cấp phép và khả năng kết nối blockchain với kinh tế thực.
Dự báo giá Bitcoin tháng 8/2026: Cá voi đặt cược ngược xu hướng giảm 4 năm
Bitcoin đang giao dịch quanh mức 65.300 USD sau một tuần đi ngang, chuẩn bị bước vào tháng 8 — tháng có hiệu suất lịch sử yếu nhất trong năm với mức trung vị -7,87%. Dòng tiền ETF hạ nhiệt mạnh, nhóm cá voi bắt đầu mua vào trong khi các holder dài hạn đang giảm tốc độ tích lũy, tạo ra tín hiệu trái chiều trên thị trường.
Xu hướng blockchain thế giới và Việt Nam: Bản đồ định hình 2025
Năm 2025 chứng kiến blockchain bước vào giai đoạn trưởng thành với dòng tiền tổ chức đổ vào ETF Bitcoin và Ether giao ngay, làn sóng Layer 2, tokenize tài sản thực (RWA) và giao thoa AI với Web3. Việt Nam nhiều năm nằm trong nhóm dẫn đầu toàn cầu về mức độ chấp nhận tiền số theo Chainalysis, đồng thời sở hữu cộng đồng lập trình viên và startup nổi bật. Bài viết phân tích toàn cảnh xu hướng, so sánh vị thế khu vực và nhữngút thắt pháp lý mà Việt Nam đang tháo gỡ.
Xu hướng blockchain thế giới và Việt Nam: Bức tranh 2026
Blockchain đang bước vào giai đoạn trưởng thành với dòng tiền tổ chức qua ETF Bitcoin/Ether giao ngay, cuộc đua Layer 2, làn sóng tokenize tài sản thực (RWA) và giao thoa AI × Crypto. Trong bức tranh khu vực, Việt Nam giữ vị trí top đầu về tỷ lệ chấp nhận nhưng vẫn thiếu khung pháp lý rõ ràng. Bài phân tích so sánh Việt Nam với Singapore, Hong Kong, Thái Lan, Indonesia, đồng thời chỉ ra rào cản và cơ hội trong bối cảnh Luật Công nghiệp Công nghệ số đang thành hình.