Multicoin Capital dự báo HYPE có thể tăng hơn 400% lên $319 vào năm 2028

Multicoin Capital: HYPE có thể đạt $319 vào năm 2028

Quỹ đầu tư Multicoin Capital vừa công bố báo cáo định giá chi tiết cho Hyperliquid (HYPE), trong đó đặt mục tiêu giá $319 vào năm 2028 — tương đương mức tăng 406% so với mức giao dịch hiện tại quanh $63.

Theo Multicoin, thị trường hiện đang định giá Hyperliquid một cách quá giới hạn, chỉ nhìn nhận nền tảng này là một sàn giao dịch hợp đồng vĩnh cửu (perpetuals exchange) tăng trưởng nhanh, thay vì nhận ra tiềm năng của một "everything exchange" — sàn giao dịch toàn diện đang trong giai đoạn hình thành.

Phép tính định giá

Mục tiêu $319 được Multicoin xây dựng dựa trên việc áp dụng bội số 20 lần lên mức lợi nhuận hàng năm dự phóng $8 tỷ vào năm 2028. Điều này tạo ra mức định giá $160 tỷ, chia đều cho nguồn cung điều chỉnh khoảng 502 triệu token.

"Trong kịch bản cơ sở, chúng tôi dự báo HYPE tạo ra khoảng $8 tỷ lợi nhuận hàng năm vào năm 2028, tương ứng mức giá ~$319 tại bội số thu nhập 20x", báo cáo của Multicoin cho biết.

Bốn giả định nền tảng mà công ty mô tả là thận trọng bao gồm:

• Tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) của khối lượng phái sinh crypto đạt 35%
• Sàn phi tập trung (DEX) chiếm 32% thị phần phái sinh
• Hyperliquid nắm giữ 30% thị phần trong phân khúc DEX phái sinh
• Số dư USDC tăng trưởng song song với khối lượng giao dịch

Ba kịch bản: Gấu, Cơ sở và Bò

Ngoài kịch bản cơ sở, Multicoin cũng phác thảo hai kịch bản thay thế:

• Kịch bản bi quan (Bear case): Tăng trưởng chậm hơn, giá HYPE đạt $109, tương đương mức tăng 73%.
• Kịch bản lạc quan (Bull case): Dòng tiền dự phóng đạt $17,3 tỷ, đẩy giá HYPE lên $689, tức tăng 993%.

Báo cáo cũng so sánh quỹ đạo phát triển của Hyperliquid với giai đoạn đầu của Binance: "Năm 2017, Binance đi từ một tân binh lên vị trí sàn CEX thống trị chỉ trong khoảng sáu tháng".

Rủi ro cần theo dõi

Multicoin không bỏ qua các yếu tố rủi ro, bao gồm:

• Bất ổn pháp lý liên quan đến giao dịch phái sinh crypto
• Cấu trúc bộ validator của Hyperliquid
• Lịch trình mở khóa token hàng tháng từ các cộng tác viên

Diễn biến giá hiện tại

Báo cáo được công bố trong bối cảnh HYPE đang có xu hướng điều chỉnh cùng thị trường chung. Token này đã thiết lập mức all-time high $76,7 vào ngày 16/6 trước khi hạ nhiệt. Tại thời điểm công bố báo cáo, HYPE giao dịch quanh $63, giảm nhẹ 0,26% trong 24 giờ.