Nikkei ít biến động sau can thiệp tỷ giá yên, Kioxia báo hiệu rủi ro còn tiếp diễn

Phản ứng thị trường khá "nguội"

Chỉ số Nikkei 225 giảm nhẹ 0,6% vào thứ Ba, xuống khoảng 63.300 điểm, nối tiếp mức giảm 1,4% của phiên thứ Hai. Đây là phản ứng khá nguội so với những gì nhà đầu tư từng lo ngại, đặc biệt sau khi Tokyo và Washington vừa xác nhận đợt can thiệp mua yên phối hợp đầu tiên trong nhiều thập kỷ.

Cổ phiếu Kioxia Holdings thực tế tăng nhẹ trong phiên thứ Ba. Tuy nhiên, các cổ phiếu công nghệ khác như SoftBank Group và Advantest lại giảm, khi nhóm cổ phiếu chip dẫn đầu đà điều chỉnh. Diễn biến này xảy ra ngay sau khi Kioxia đã mất tới 65% giá trị so với mức đỉnh tháng 6, làm dấy lên đồn đoán về khả năng công ty sẽ tăng chi trả cho cổ đông trước báo cáo tài chính công bố hôm thứ Sáu.

Đồng yên hiện giao dịch quanh mức 155-157 yên/USD, sau khi tăng tới 3,8% trong hai phiên vào tuần trước — thời điểm Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama và Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent xác nhận hành động phối hợp.

Vì sao Kioxia vẫn chịu áp lực

Hướng dẫn thu nhập hoạt động nửa đầu năm tài chính của Kioxia công bố ngày 31/7 đã không đạt kỳ vọng của các nhà phân tích. Cùng ngày, công ty công bố kế hoạch chia cổ phiếu theo tỷ lệ 3:1 và chương trình mua lại cổ phiếu, nhưng hai biện pháp này không giải quyết được nguyên nhân gốc rễ của sự sụt giảm thu nhập.

Đồng yên mạnh hơn khiến vấn đề trở nên nghiêm trọng hơn. Là nhà sản xuất chip nhớ phụ thuộc lớn vào xuất khẩu, Kioxia sẽ mất giá trị doanh thu từ thị trường nước ngoài mỗi khi đồng yên tăng giá. Điều này tạo thêm áp lực tỷ giá lên một triển vọng kinh doanh mà công ty đã hạ trước đó.

Thời điểm này càng bất lợi hơn khi giá chip nhớ toàn cầu vẫn biến động mạnh, và toàn bộ nhóm cổ phiếu liên quan đến chip AI đã dao động suốt tháng 7. Các đối thủ Hàn Quốc như SK Hynix và Samsung Electronics cũng ghi nhận những biến động đáng kể trong giai đoạn này.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản là tâm điểm rủi ro

Rủi ro lớn nhất hiện nằm ở Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ). Cơ quan này giữ nguyên lãi suất ở mức 1% trong tuần trước, nhưng để ngỏ khả năng tăng lãi suất trong tương lai. Theo BeInCrypto, ông Bessent đã nhiều lần thúc đẩy Thống đốc BOJ Kazuo Ueda theo hướng thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa.

Cuộc họp chính sách tiếp theo của BOJ vào tháng 9 được xem là điểm mốc quan trọng mà các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao. Một đợt tăng lãi suất sẽ mở rộng không gian cho đồng yên tiếp tục mạnh lên. Các quan chức cũng đã ra tín hiệu sẽ can thiệp thêm nếu đồng yên trượt trở lại vùng đáy gần đây.

Sự kết hợp này đặt Kioxia vào tình thế khó khăn. Công ty đã không đạt được mục tiêu tự đặt ra, trong khi đồng tiền mà hoạt động kinh doanh của họ phụ thuộc lại có xu hướng tiếp tục tăng giá. Diễn biến sắp tới của cổ phiếu Kioxia có thể phụ thuộc ít vào kết quả kinh doanh nội tại của công ty, mà nhiều hơn vào quyết định của BOJ trong khoảng sáu tuần tới.