Nouriel Roubini tuyên bố 'cái chết' của petrodollar, ủng hộ 'Technodollar' gắn với AI

Roubini: Stablecoin không giải quyết được điểm yếu cốt lõi của đồng đô la

Nhà kinh tế học Nouriel Roubini — người từng là một trong những nhà phê bình gay gắt nhất của tiền điện tử — vừa có bước đi chính thức đầu tiên vào lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Phát biểu trên podcast Expert Council tuần này, ông tuyên bố "cái chết của petrodollar" và lên tiếng ủng hộ một loại tài sản dự trữ được token hóa mới mang tên USAFi.

Theo Roubini, các stablecoin neo theo đô la như USDT hay USDC không thực sự bảo vệ nhà đầu tư khỏi rủi ro lạm phát và mất giá tiền tệ. Ông lập luận rằng một token chỉ phản ánh giá trị đô la đơn thuần, thực chất chỉ đang "di chuyển điểm yếu của đô la lên blockchain".

"Stablecoin có thể hữu ích như phương tiện thanh toán, nhưng nếu phê bình của giới tiền điện tử là rủi ro mất giá do lạm phát, thì một stablecoin không sinh lãi — về bản chất là đô la kỹ thuật số với lãi suất bằng 0 — vẫn chịu đúng rủi ro mất giá đó," Roubini nhận định.

Từ Petrodollar đến Technodollar

Atlas Capital Team — đơn vị phát hành USAFi tại Dubai dưới khuôn khổ quy định VARA (Virtual Assets Regulatory Authority) — đã xây dựng sản phẩm này dựa trên luận điểm rằng hệ thống dự trữ toàn cầu đang trải qua một cuộc chuyển dịch lịch sử.

Theo whitepaper của Atlas, thế giới đã đi qua tiêu chuẩn vàng (1944–1971), rồi đến petrodollar gắn với năng lượng (từ thập niên 1970). Giai đoạn tiếp theo, theo Atlas, sẽ là "Technodollar" — tài sản dự trữ được hậu thuẫn bởi sức mạnh công nghệ Mỹ.

USAFi được cấu trúc dưới dạng tài sản ERC-20 permissionless, thế chấp trực tiếp bằng Atlas America Fund — một ETF được đăng ký với SEC, quản lý chủ động và niêm yết trên Nasdaq với mã USAF. Danh mục tài sản bao gồm cổ phiếu liên quan đến AI, bán dẫn, công nghệ quốc phòng, hạ tầng an ninh mạng, trái phiếu kho bạc ngắn hạn, vàng và bất động sản chống chịu biến đổi khí hậu. Quỹ được lưu ký tại BNY Mellon và sử dụng machine learning để quản lý rủi ro danh mục.

Reza Bundy, CEO và Chủ tịch Atlas Capital, cho biết: "Máy móc làm công việc phân tích, còn con người trong ủy ban đầu tư — do Roubini làm chủ tịch — là người đưa ra quyết định cuối cùng."

Đưa tài sản lên blockchain thông qua Securitize

Atlas hợp tác với Securitize — nền tảng token hóa đứng sau nhiều sản phẩm tài sản thực (RWA) của các tổ chức lớn, bao gồm cơ sở hạ tầng quỹ được token hóa của BlackRock — để đưa USAFi lên các blockchain công khai.

Mục tiêu là biến USAFi thành tài sản thế chấp on-chain trong hệ sinh thái DeFi, thay vì giới hạn trong môi trường tổ chức khép kín.

Carlos Domingo, nhà sáng lập và CEO Securitize, nhận định: "Chúng tôi cho rằng phiên bản được token hóa của tài sản này hoàn toàn có thể đóng vai trò tài sản dự trữ trong DeFi collateral."

Bức tranh rộng hơn của RWA

Sự ra mắt của USAFi diễn ra trong bối cảnh xu hướng token hóa tài sản thực (RWA) đang tăng tốc. Trong khi các sản phẩm trái phiếu kho bạc và quỹ thị trường tiền tệ được token hóa đã dần được chấp nhận, Atlas định vị USAFi như một loại tài sản dự trữ linh hoạt hơn cho các giai đoạn lạm phát và bất ổn vĩ mô.

Đối với Roubini, đây là lần đầu tiên ông thử nghiệm thực tế luận điểm của mình: rằng tài sản kỹ thuật số muốn có giá trị thực sự cần phải gắn với tài sản thế chấp có khả năng bảo tồn giá trị thực — không chỉ là bản sao kỹ thuật số của tiền fiat.